中证智能财讯嘉元科技（688388）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入39.63亿元，同比增长63.55%；归母净利润3675.41万元，同比扭亏；扣非净利润1035.53万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为5572.62万元，上年同期为-8.63亿元；报告期内，嘉元科技基本每股收益为0.09元，加权平均净资产收益率为0.53%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为2639.88万元，其中其他符合非经常性损益定义的损益项目为1913.03万元，计入当期损益的政府补助为678.42万元，所得税影响额为-465.57万元。

　　以8月25日收盘价计算，嘉元科技目前市盈率（TTM）约为-121.43倍，市净率（LF）约1.69倍，市销率（TTM）约1.46倍。

　　资料显示，公司主营电子电路铜箔、锂电池铜箔、高性能精密铜线。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.53%，同比上升2.01个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.71%，较上年同期上升1.56个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为5572.62万元，同比增加9.18亿元；筹资活动现金流净额5.86亿元，同比减少7.95亿元；投资活动现金流净额-2.45亿元，上年同期为-3.58亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收款项融资较上年末增加2359.74%，占公司总资产比重上升3.94个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少22.21%，占公司总资产比重下降3.7个百分点；固定资产较上年末减少0.61%，占公司总资产比重下降2.24个百分点；货币资金较上年末增加19.53%，占公司总资产比重上升2.09个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末增加15.41%，占公司总资产比重上升1.57个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少1.5%，占公司总资产比重下降0.54个百分点；应付债券较上年末增加2.56%，占公司总资产比重下降0.18个百分点；其他流动负债较上年末增加30.5%，占公司总资产比重上升0.11个百分点。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.21，速动比率为1.68。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、宁德市国有资产投资经营有限公司、上海临港新片区道禾一期产业资产配置股权投资基金合伙企业(有限合伙)、国新国同(杭州)股权投资有限公司-杭州新同股权投资合伙企业(有限合伙)、国调战略性新兴产业投资基金(滁州)合伙企业(有限合伙)，取代了一季度末的金素、鼎甲成长1号私募证券投资基金。在具体持股比例上，芜湖信达降杠杆投资管理合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。