中证智能财讯光云科技（688365）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入2.62亿元，同比增长11.78%；归母净利润亏损1211.34万元，上年同期亏损3446.33万元；扣非净利润亏损1252.99万元，上年同期亏损3529.39万元；经营活动产生的现金流量净额为3590.39万元，同比增长218.54%；报告期内，光云科技基本每股收益为-0.03元，加权平均净资产收益率为-1.27%。

　　以8月22日收盘价计算，光云科技目前市盈率（TTM）约为-126.97倍，市净率（LF）约8倍，市销率（TTM）约15倍。

　　资料显示，公司主营超级店长、快递助手、快麦ERP、快麦小智客服机器人、深绘美工机器人、逸淘供应链、有成财务、有成CRM、有成报销、番茄表单等。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.27%，同比上升2.15个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-1.17%，较上年同期上升1.76个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为3590.39万元，同比增长218.54%；筹资活动现金流净额-621.66万元，同比减少3963.15万元；投资活动现金流净额-1.77亿元，上年同期为-1.92亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司商誉较上年末增加88.77%，占公司总资产比重上升8.23个百分点；货币资金较上年末减少53.23%，占公司总资产比重下降8.01个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加106.79%，占公司总资产比重上升4.32个百分点；长期股权投资较上年末减少1.91%，占公司总资产比重下降2.17个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加846.47%，占公司总资产比重上升7.86个百分点；长期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1.11个百分点；其他非流动负债较上年末增加22.33%，占公司总资产比重上升0.84个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少18.76%，占公司总资产比重下降0.79个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为929.54万元，占净资产的0.98%，较上年末增加51.99万元。其中，存货跌价准备为179.6万元，计提比例为16.19%。

　　2025年上半年，光云科技的商誉达到3.59亿元，相当于同期公司净资产9.47亿元的37.92%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.67，速动比率为0.65。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为诺安稳健回报灵活配置混合型证券投资基金、鹏华创新未来混合型证券投资基金(LOF)、汇添富优势精选混合型证券投资基金，取代了一季度末的中国人寿委托建信基金公司股票型组合、李建春、单微娥。在具体持股比例上，2023年员工持股计划持股有所上升，海南祺御企业管理合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。