新华财经北京8月27日电（王媛媛）华熙生物26日晚间披露2025年半年度报告，报告期内，公司业绩边际改善显著，虽然上半年整体业绩仍出现下滑，但分季度看，华熙生物二季度净利润率上升，业绩重回增长。二季度经营活动现金由一季度的流出转为流入状态，业绩拐点初现，长期发展动能逐步夯实。
对于业绩变动的主要原因，华熙生物在半年报中表示，主要是皮肤科学创新转化业务收入同比下降所致。公司将继续坚持科技创新，推动合成生物技术在更多领域的应用，同时优化业务结构，提升运营效率，最终实现高质量发展的目标。
拐点：二季度业绩重回增长
财报显示，2025年上半年，华熙生物实现营业收入22.61亿元，同比下降19.57%；归母净利润2.21亿元，同比下降35.38%；扣非后归母净利润1.74亿元，同比下降45%；经营活动现金净流入2.18亿元，同比下降17.49%。
值得注意的是，尽管报告期内华熙生物营收与净利润出现短期调整，但公司综合毛利率仍维持70.99%的高位，反映其产品组合的盈利质量。销售费用率同比下降6.19个百分点，第二季度单季降幅达12.46%，主要因削减低效营销投放，转向科学价值传播。
分季度看，2025年第二季度华熙生物业绩出现拐点，净利同比增超20%。
具体看，二季度华熙生物实现收入11.83亿元，同比下降18.44%；归母净利润1.19亿元，同比增长20.89%，自去年二季度以来，时隔一年重回增长。二季度，公司扣非后归母净利润0.92亿元，同比增长8.75%，同样是一年以来再次实现季度同比增长。现金流方面，二季度华熙生物经营活动现金净流入2.41亿元，由一季度的流出转为流入状态。
华熙生物还在半年报中披露，二季度公司存货周转天数为321天，较一季度的391天环比下降，显现出显著的边际优化趋势。
韧性：业务结构持续优化
按照业务看，公司原料业务韧性凸显。原料业务实现收入6.26亿元，同比下降0.58%，占公司主营业务收入27.70%。其中，国际市场原料销售3.31亿元，占公司原料业务收入52.93%，国际市场原料销售额在公司总原料销售额中占比过半。
值得注意的是，受益于公司在国际化战略中推进的本土化运营，在欧洲、东南亚、韩国等地销售额实现近10%的持续增长，在日本地区实现超过20%的增长。
医疗终端业务实现收入6.73亿元，同比下降9.44%，占公司主营业务收入29.77%。其中，皮肤类医疗产品实现收入4.67亿元，同比下降1.8%。注射用透明质酸钠凝胶毛利率达89.90%。华熙生物在公告中表示，医疗终端业务收入小幅下降主要系行业竞争持续加剧，市场扩容速度放缓所致。
皮肤科学创新转化业务实现收入9.12亿元，同比下降33.97%，占公司主营业务收入40.36%。经营逻辑层面，公司在各个平台的基于价格促销的投流已经停止，希望通过重新梳理品牌的功效技术基础，以期获得更高的投放获客模型，同时，公司高度重视在小红书、微信等优质内容场域与消费者进行深度互动，通过深耕品牌建设、建立信任关系，促成品牌势能向天猫、京东等平台的外溢，最终实现“内容种草-品牌建设-销售转化”的营销闭环。
此外，营养科学创新转化业务华熙生物实现收入0.38亿元，同比增长32.40%。
报告期内，华熙生物研发投入合计为2.31亿元，同比增长15.25%；研发投入占营收比例为10.22%，同比增长3.09个百分点。华熙生物表示，公司主要的基础研发开始向糖生物学和细胞生物学这两大方向聚集，衰老干预和再生医学为这两大方向提供了应用研究的丰富场景，这些基础研究和应用研究成为公司技术创新和产品创新的源泉。
变革：总裁重回业务一线
华熙生物在半年报提及，2025年，公司继续推进变革。2025年3月份，公司总经理重回业务一线，重回创业状态，总裁下沉管理后对经营理念、业务方向及人才组织模式进行系统性调整，目前相关调整尚处初期阶段。
早在2025年一季度报中，华熙生物曾宣布，公司董事长兼总经理赵燕在第一季度末已经开始下沉管理“皮肤科学创新转化业务”，直接接手华熙生物品牌与传播管理中心、BM肌活、米蓓尔品牌。后又直接接手润百颜和夸迪。
赵燕的具体核心调整举措包括：
皮肤科学品牌与市场沟通模式重构上，公司聚焦效益优先导向：在适配公司品牌特色的市场沟通模型成熟之前，大幅压缩以销售额为单一核心指标的投放行为，削减缺乏内在驱动思路的外包活动，同时调整以销售额为唯一关键指标的考评体系，推动品牌市场动作从“规模导向”向“效益导向”转型；待优化后的沟通模式确定后，公司将重启规模化市场动作，提升投放精准度与品牌传播价值。数据显示，公司第二季度销售费用率下降12.46个百分点，2025年上半年销售费用率下降6.19个百分点。
在组织与人才体系革新方面，公司着力夯实长期发展根基：彻底摒弃外聘“职业操盘手”的模式，重点选拔并培养具备科技情怀、契合公司价值观且拥有领导人格的创业型人才走上管理岗位；2025年年内，公司将持续聚焦组织与人才调整，优化团队结构、提升人均效能，为后续开展大规模市场动作筑牢组织与人才基础。报告期内，公司因组织架构升级产生约2900万元管理费用，对短期损益造成一定影响，但为公司长期发展奠定了坚实基础。
此外，公司大幅压缩以销售额为单一核心指标的投放动作华熙生物销售费用为8.08亿元，同比下降31.44%；销售费用率为35.74%，比去年同期大幅下降6.19个百分点，为近5年来最低水平。
