中证智能财讯德马科技（688360）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入7.80亿元，同比增长12.36%；归母净利润8205.54万元，同比下降3.31%；扣非净利润7808.86万元，同比增长7.95%；经营活动产生的现金流量净额为-8686.91万元，上年同期为-2683.45万元；报告期内，德马科技基本每股收益为0.31元，加权平均净资产收益率为5.77%。

　　以8月25日收盘价计算，德马科技目前市盈率（TTM）约为69.18倍，市净率（LF）约4.31倍，市销率（TTM）约4.02倍。

　　资料显示，公司主营输送辊筒、智能驱动单元、直驱电机、智能机器人、智能输送设备(箱式、托盘、垂直等)、智能分拣设备(交叉带式、滑块式、落袋式、转向轮式、机器人等)、智能物流系统、智能工厂物流系统解决方案、具身智能人形机器人应用解决方案。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.77%，同比下降0.45个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为4.46%，较上年同期下降0.8个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-8686.91万元，同比减少6003.47万元；筹资活动现金流净额1.31亿元，同比增加1.56亿元；投资活动现金流净额-8941.72万元，上年同期为-6122.14万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末增加39.93%，占公司总资产比重上升3.92个百分点；货币资金较上年末减少10.17%，占公司总资产比重下降3.38个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加25.42%，占公司总资产比重上升2.5个百分点；合同资产较上年末减少12.82%，占公司总资产比重下降1.81个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末增加78.01%，占公司总资产比重上升4.86个百分点；短期借款较上年末增加119.14%，占公司总资产比重上升1.68个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少68.97%，占公司总资产比重下降1.64个百分点；应付职工薪酬较上年末减少31.92%，占公司总资产比重下降0.57个百分点。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.89，速动比率为1.36。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为朱平波、曲准德、陈亮，取代了一季度末的成来茵、刘校嘉、沈学斌。在具体持股比例上，王凯、宋广生持股有所上升。

　　核校：杨澎

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。