此前因财务乱象吃了监管警示的铂力特（688333），最近又被监管盯上了。这家号称科创板“3D打印第一股”，近日因收入变动合理性、收入确认合规性等问题收到监管问询函。

　　图片来源：公司公告

　　6月10日晚，针对上交所此前对其2024年年报下发的信息披露监管问询函，铂力特就相关问题做出回复。2024年，铂力特实现营业收入13.23亿元，同比增长15.02%。其中，第四季度收入占比提升至40.21%，问询函追问公司是否构成提前确认收入等情形。

　　值得注意的是，铂力特曾在2025年1月收到陕西证监局下达的行政监管措施决定书。因2023年销售的部分产品，在控制权未发生转移的情况下提前确认收入，导致2023年财务报表相关数据披露不准确，公司及相关高管被采取责令改正和出具警示函的监管措施。

是否构成提前确认收入？

　　根据相关年报问询函，监管部门对铂力特营收指标的问询主要聚焦在公司收入变动的合理性及收入确认的合规性方面，具体包括公司销售设备是否实际安装运行，新合作贸易商的公司背景、是否存在无商业实质交易；新增收入确认政策适用情形的原因，是否构成提前确认收入等。

　　年报显示，2024年航空航天仍为铂力特营业收入的主要来源。分季度来看，第四季度营收占比达四成。问询函要求铂力特结合2024年第四季度前五大客户的销售情况，说明是否存在发货至验收历时显著较短、合同晚于发货时点签订、未发货即确认收入、期后产品退回等情形，是否构成提前确认收入。

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　　据铂力特披露，2024年第四季度，公司前五大客户合计贡献销售额约2.60亿元。其中，公司与中国航空发动机集团有限公司、中国航天科工集团有限公司的两份合同签订时间均晚于发货时间。对此，公司解释称，航空航天行业存在先投产、交付，后签订合同的惯例。

　　同时，年报显示，2024年铂力特新增收入确认政策适用情形，问询函要求公司逐一说明2024年新增收入确认政策适用情形的原因，代管模式下货品存放是否符合规定，在未取得客户验收报告的情况下仅通过收到合同款项能否确认商品控制权已发生实质转移等。

　　公告显示，铂力特对2023年年报、2024年一季报、半年报、三季报以及2024年业绩快报进行会计差错更正，主要涉及收入、成本、利润、应收账款、存货等报表项目。

　　铂力特在回复中表示，出现上述会计差错的主要原因是公司财务人员对会计准则的理解不到位，对合同识别错误，以及收入确认的依据存在瑕疵，导致部分收入确认出现差错。

　　图片来源：公司公告

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　　不过，在1月份收到陕西证监局下发的警示函后，公司成立了自查小组实施自查工作，结合公司实际情况，对公司内控制度、业务流程及合同、重要的交易会计处理方式等方面进行全面检查。

　　此外，监管部门对铂力特新增的第五大客户（其同时也是公司海外客户的贸易商）也尤为关注。问询函要求公司说明终端客户未直接向公司采购的原因及合理性，以及新合作贸易商的公司背景、是否存在无商业实质交易。

　　铂力特解释称，客户E自2024年起因自身原因，通过其贸易商客户D采购公司产品并在客户E所在区域进行自用及销售，公司与客户E和客户D按照EXW（注：工厂交货）贸易条款进行产品销售。两家客户均不是2024年内与公司首次合作，公司与贸易商之间不存在无商业实质的交易。

应收账款、存货双双攀升

　　除营收指标外，监管还重点关注了铂力特应收款项变动、存货匹配性、在建工程及预付款项、经营性现金流匹配性等问题。

　　图片来源：公司公告

　　年报显示，2024年末，铂力特应收账款余额10.4亿元。其中，1—2年账龄应收账款余额2.13亿元，同比增加1.48亿元；2—3年账龄应收账款余额2971.12万元，同比增加1978.56万元。

　　财务数据显示，近年来，铂力特应收账款持续走高。2021年至2024年各期期末，公司应收账款分别为2.82亿元、5.54亿元、7.85亿元、9.64亿元。

　　对于公司2024年应收账款再度攀升，问询函要求铂力特说明2024年末公司1年以上账龄应收账款合并口径下主要欠款方名称、应收账款余额、信用政策、欠款金额及时长、是否存在关联关系，并说明相关交易是否具备商业实质，是否存在放宽信用期刺激销售情形，回款是否存在重大不确定性。

　　铂力特回复称，公司1年以上账龄应收账款的客户，均为国有大中型企业。公司未主动放宽信用政策，但由于公司航空航天领域客户自身结算具有较强的行业特点，一般按照其资金预算安排向公司陆续支付货款，回款周期较长。公司与上述客户的交易具有真实的交易背景和商业实质。

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　　同样攀升的存货指标也引来监管注意。年报显示，2024年末铂力特存货余额8.72亿元，同比增长48.81%。其中，在产品余额1.29亿元，库存商品1.70亿元，发出商品1.17亿元，均同比明显增长。

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　　具体来看，2024年末，铂力特“在产品”和“库存商品”的存货余额分别约1.29亿元和1.70亿元，同比增长211.19%和64.65%。对此，问询函要求公司说明2024年末在产品、库存商品余额同比增长的原因，与在手订单是否匹配，期后结转是否正常。

　　铂力特表示，公司2024年度存货规模较2023年末大幅攀升系由于2024年度公司继续深耕航空航天领域，且公司增材制造技术在消费电子、人形机器人、低空经济、商业航天等应用领域获得多项进展，未来销售预期向好，客户订单增长以及公司备货增加所致。

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　　此外，监管还关注公司经营性现金流匹配性问题。数据显示，2022年至2024年，铂力特净利润分别为0.79亿元、1.10亿元、1.04亿元，经营性现金流净额分别为-1.08亿元、-1.31亿元以及3.46亿元，与净利润变动不一致。对此，问询函要求公司量化说明前述变动不一致的原因及合理性。

　　铂力特解释称，2024年较2023年经营性现金流净额与净利润变动不一致主要因公司加大回款力度；同时，加强对采购付款的管理，尽量压缩采购业务支付给供应商的款项并延长支付时间等。

　　作者：张问之