中证智能财讯禾川科技（688320）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入5.09亿元，同比增长5.32%；归母净利润亏损3816.23万元，上年同期亏损2919.47万元；扣非净利润亏损5743.52万元，上年同期亏损3312.22万元；经营活动产生的现金流量净额为3685.19万元，上年同期为-5960.65万元；报告期内，禾川科技基本每股收益为-0.27元，加权平均净资产收益率为-3.21%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1927.29万元，其中计入当期损益的政府补助为1182.34万元。

　　以8月27日收盘价计算，禾川科技目前市盈率（TTM）约为-43.08倍，市净率（LF）约5.8倍，市销率（TTM）约8.96倍。

　　资料显示，公司主要从事工业自动化产品的研发、生产、销售及应用集成。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-3.21%，同比下降1.3个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-2.75%，较上年同期下降0.79个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为3685.19万元，同比增加9645.84万元；筹资活动现金流净额-4228.11万元，同比减少8338.19万元；投资活动现金流净额2381.62万元，上年同期为-5978.24万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末减少3.55%，占公司总资产比重下降2.62个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加12.92%，占公司总资产比重上升2.21个百分点；划分为持有待售的资产较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1.69个百分点；无形资产较上年末增加36.96%，占公司总资产比重上升0.95个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加66.82%，占公司总资产比重上升6.56个百分点；短期借款较上年末增加11.01%，占公司总资产比重上升0.5个百分点；长期递延收益较上年末增加32.28%，占公司总资产比重上升0.41个百分点；合同负债较上年末增加92.46%，占公司总资产比重上升0.39个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为4.07亿元，占净资产的31.5%，较上年末增加1260.78万元。其中，存货跌价准备为4883.67万元，计提比例为10.71%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.95，速动比率为1.36。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为深圳市达晨财智创业投资管理有限公司-深圳市达晨晨鹰二号股权投资企业(有限合伙)，取代了一季度末的罗彬。在具体持股比例上，永赢先进制造智选混合型发起式证券投资基金、鹏华碳中和主题混合型证券投资基金、华夏中证机器人交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。