6月27日晚间，河南仕佳光子科技股份有限公司（下称“仕佳光子”，688313.SH）发布公告称，公司正在筹划通过发行股份及支付现金的方式购买东莞福可喜玛通讯科技有限公司（下称“福可喜玛”）控股权，同时拟募集配套资金。

　　由于本次交易尚处于筹划阶段，截至本公告披露日，福可喜玛的估值尚未最终确定。因此，尚无法确定本次交易是否构成重大资产重组。此外，本次交易预计构成关联交易，但不会导致仕佳光子实际控制人发生变更，不构成重组上市。

　　曾被致尚科技收购

　　资料显示，福可喜玛成立于2013年6月，经营范围包括：光通信设备制造；机械设备研发；通信设备制造；机械电气设备制造；模具制造；塑料制品制造等。

　　据福可喜玛官网，公司是一家以自主创新研发、生产为主导、立足于光通讯行业高科技前沿，致力于MT/MPO插芯、导向针MT/MPO链接器及高精密塑件产品的技术开发及应用的高科技企业。目前，公司已自主研发出MT/MPO 2芯、4芯、12芯、16芯、24芯，32芯、48芯、超薄超短插芯等，并全部实现量产，其他种类的插芯也在持续开发中。公司还专注于光通讯领域高端金属件、塑胶精密模具开发和塑胶产品的生产，全方位为客户提供100G-400G的解决方案产品。

　　天眼查显示，目前，福可喜玛的股东包括河南泓淇光电子产业基金合伙企业（有限合伙）（下称“河南泓淇”）、刘晓明、玄国栋、佛山优势易盛股权投资合伙企业（有限合伙）、赵洪军，持股比例分别53%、25%、17%、3%、2%。

　　需要指出的是，仕佳光子是河南泓淇的有限合伙人之一，出资比例为39.8%。因此，本次交易预计构成关联交易。

　　IPO日报发现，深圳市致尚科技股份有限公司（下称“致尚科技”，301486.SZ）曾收购过福可喜玛部分股权，并在近期将其全部转让。

　　具体来看，2020年7月，玄国栋将持有福可喜玛25.00%的股权以2476.56万元的价格转让给致尚科技，佛山优势资本创业投资合伙企业（有限合伙）将持有福可喜玛15.00%的股权以1200.00万元的价格转让给致尚科技。本次股权转让完成后，致尚科技持有福可喜玛 40%的股权。

　　2020年9月，福可喜玛各股东按照原始出资比例对福可喜玛进行增资，其中致尚科技增资800万元。

　　2023年9月，玄国栋将持有福可喜玛11.00%的股权以1100.00万元的价格转让给致尚科技；2023年11月，赵洪军将持有福可喜玛2.00%的股权以200.00万元的价格转让给致尚科技，本次股权转让完成后，致尚科技持有福可喜玛53.00%的股权。

　　2025年1月，为聚焦于公司长期发展战略，致尚科技公告称，公司与河南泓淇签署《股权转让框架协议》，将公司持有的控股子公司福可喜玛53%的股权转让，现金对价暂定为32595万元。

　　2025年5月，上述股权转让已经完成。

　　根据致尚科技公告，财务数据方面，2023年以及2024年1月—10月，福可喜玛的营业收入分别为8317.69万元、22034.81万元，净利润分别为1822.46万元、6523.06万元。

　　可以看出，近五年来，福可喜玛的估值增长明显，从2020年7月的8000万元，增长至2025年1月的6.15亿元。如今，仕佳光子拟收购福可喜玛，其估值是否会再次增长？

　　业绩波动大

　　再来看看上市公司仕佳光子。

　　据悉，仕佳光子所处行业为光通信行业，公司主营业务覆盖PLC光分路器芯片、AWG（阵列波导光栅）芯片、VOA（可调光衰减器）芯片及器件模块、OSW（光交换）芯片、WDM（波分复用）器件及模块、光纤连接器跳线等系列产品等，主要应用于数通市场、电信市场及传感市场。

　　也就是说，本次收购为产业内并购。

　　近年来，随着AI（人工智能）大模型和算力需求的爆发，市场对光通信相关产品的需求快速增长。数据中心从100G/200G互连逐渐升级到400G/800G/1.6T光互连，TrendForce数据统计显示，2024年400G以上的光收发模块全球出货量为2040万个，预估至2025年将超过3190万个，年增长率达56.5%。其中800G数量超400G两倍，1.6T也将实现规模出货。

　　与此同时，全球光纤接入网千兆普及率大幅提升，并已经进入万兆时代。在此背景下，光芯片及器件、光纤光缆将迎来新的发展机遇。

　　业绩方面，2020年上市以来，仕佳光子业绩波动较大。2023年，公司净利润亏损0.48亿元，后在2024年又扭亏为盈。

　　2024年，仕佳光子实现营业收入10.75亿元，同比增长42.40%；实现归属于上市公司股东的净利润6493.33万元，同比增长236.57%。

　　对于利润增长的原因，公司解释称，主要受AI算力需求驱动，数通市场快速增长。同时，公司的主营业务光芯片及器件、室内光缆、线缆高分子材料订单较上年同期增加。