（原标题：N型料稳守4.79万/吨！光伏"反内卷"政策显效大全能源超120亿现金储备蓄势周期反转）

　　8月26日晚间，大全能源(688303)披露2025年半年报，受硅料市场供需不平衡影响，多晶硅价格大幅下跌，报告期公司实现营业收入14.70亿元，实现净利润-11.47亿元。

　　据了解，大全能源自成立以来始终紧紧围绕国家新能源战略规划，依托持续的研发投入和技术创新，结合低成本能源优势以及地处硅产业基地集群优势，一直专注于高纯多晶硅的研发、生产和销售。截至目前，公司拥有30.5万吨高质量、低能耗、低成本的高纯多晶硅产能，是国内多晶硅行业主要的市场参与者之一。主要产品为高纯多晶硅，主要应用于光伏行业，处于光伏产业链的上游环节，多晶硅经过融化铸锭或者拉晶切片后，可分别做成多晶硅片和单晶硅片，进而用于制造光伏电池。

　　2025年上半年，在国内光伏多晶硅行业面临价格持续下行、全行业普遍亏损的艰难环境下，大全能源凭借前瞻性战略调整展现出强劲应变能力，积极响应行业“反内卷”倡议，主动推行减产策略。

　　报告期内，大全能源多晶硅产量为50821吨，同比下降约60%。这一战略性减产举措虽在短期内对产出造成了影响，却有效缓解了市场供给压力，帮助公司规避同质化恶性竞争，并有效收窄亏损规模，实现了行业逆境下的经营韧性突破。同时，在持续深化降本增效与运营精细化管理下，上半年单位现金成本下降至37.66元/公斤，同比下降6.6%，现金亏损及经营活动净流出较去年同期大幅下降。

　　数据显示，截至报告期末，公司货币资金、银行承兑票据、定期存款及结构性存款等资金储备余额合计达120.9亿元，公司资产负债率低至8.04%，无任何有息负债。充裕的资金储备与稳健的财务表现，不仅为大全能源安全穿越行业周期铸就了坚实支撑，更为公司在周期底部提供了战略选择空间。

　　实际上，自6月以来，国内政策层面针对消除产业非理性竞争、解决产能错配问题展现出更强的决心。中央财经委员会提出要规范低价无序竞争、淘汰落后产能，为光伏企业的“反内卷”行动提供了重要政策指引。在“反内卷”的刺激下，国内多晶硅价格经历了一轮明显的“触底反弹”过程。截至8月20日当周，N型复投料均价依然维持在4.79万元/吨。

　　对此，大全能源表示，在“反内卷”共识持续深化的背景下，针对整治无序竞争、推动落后产能有序退出等方向的路径探索，既是光伏行业突破当前困境的必然选择，也为产业摆脱“内卷”、健康发展指明了方向，对行业高质量发展具有深远意义。同时，作为光伏行业的重要参与者，公司将全力响应和配合政策引导与产业协同，对于未来光伏产业的整体发展及产品价格走势依然保持乐观，未来若多晶硅价格持续上涨，公司方面将会结合多晶硅价格走势和市场供需变化，动态评估成本与收益的平衡，制定最优生产方案。

　　此外，值得注意的是，大全能源披露了首次公开发行部分限售股上市流通公告，若公司大股东存在减持计划，公司将严格依照法律法规及监管要求，及时、准确、完整地履行信息披露义务，截至目前，公司未披露任何减持计划。（秦声）