8月29日晚，万润新能（688275.SH）发布2025年半年度报告。在新能源行业竞争激烈的背景下，2025年上半年，公司营业收入为44.36亿元，同比增长50.49%，磷酸铁锂累计出货量为14.83万吨，同比增长90.23%，上半年出货量全球第二。

　　尽管行业竞争依旧激烈，报告期内公司积极推进市场开发战略布局，通过拿下宁德大单并开拓新客户，优化客户结构。公司持续进行的研发投入和技术创新，逐步迎来收获期，为后续业绩增长提供新动能。

　　经营质效连续三个季度改善

　　2025年上半年，公司营业收入为44.36亿元，同比增长50.49%，亏损同比环比均大幅收窄。业内人士分析认为，在碳酸锂价格大幅下降和行业公司多数亏损的不利背景下，万润新能依然保持稳健经营，实现出货量和收入的大幅增长，经营质效指标连续三个季度改善，体现出公司强大的经营韧性和周期管理能力。

　　通过半年报不难发现，公司经营质效持续改善主要得益于优秀的产品质量和强大的市场开拓能力。同时，通过降低费用支出、优化供应链管理、加强客户回款力度等多项举措，公司降本增效成效明显。

　　磷酸铁锂正极材料需求增长势头依旧强劲。据统计，2025年上半年我国正极材料出货量为210万吨，同比增长53%；其中磷酸铁锂出货量161万吨，同比增长68%，占正极材料总出货量比例近77%。公司上半年锁定宁德大单，预计平均每年为公司贡献20万吨以上的销售量，帮助公司龙头地位持续稳固向上。

　　持续投入研发和技术创新

　　除了产品质量优秀、市场开拓能力强大、海外战略布局领先外，持续的研发投入和技术创新也在为公司打造新的增长动能，支撑公司行业地位稳健提升。报告期内，公司申请国内发明专利38个，国际发明专利81个，商标10个；获得国内发明专利11个，国际发明专利6个，实用新型专利4个。

　　在新产品技术路线方面，公司在固态电池材料、钠离子电池材料、磷酸锰铁锂、补锂剂等新产品的产业化上已有较大进展。

　　固态电池材料方面，公司在聚合物、氧化物、硫化物等不同路线固态电解质方面布局研发，其中部分型号已向客户进行了小批量送样测试工作。公司已申请多项与高能量密度正极材料、材料包覆技术相关的专利，部分技术可服务于固态电池的材料需求。

　　补锂剂（富锂铁酸锂）方面，公司研制出通过先进包覆工艺制备的高容量、空气稳定性优异的富锂铁酸锂适配磷酸铁锂电池体系，能有效减缓容量衰减，目前处于客户验证阶段。

　　钠电材料和磷酸锰铁锂方面，公司积极布局聚阴离子化合物、层状氧化物、普鲁士蓝/白类等不同体系的钠离子电池正极材料，目前已实现出货数百吨；公司采用高温固相法制备的高比容量磷酸锰铁锂目前已推进试生产阶段。