天风证券6月19日发布研报称，给予凯立新材（688269.SH，最新价：32.75元）买入评级。评级理由主要包括：1）2024年四季度表现亮眼，2025年一季度收入创新高；2）销量高速增长，下游各个领域均有突出表现；3）新催化剂产品完成突破，打开基础化工空间；4）HNBR通过催化技术转型新材料，预计2025年下半年投放市场。风险提示：贵金属价格大幅波动；新布局产品销售不及预期；医药等下游行业景气下行。