中证智能财讯思特威（688213）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入37.86亿元，同比增长54.11%；归母净利润3.97亿元，同比增长164.93%；扣非净利润3.96亿元，同比增长159.40%；经营活动产生的现金流量净额为-17.11亿元，上年同期为-3.08亿元；报告期内，思特威基本每股收益为0.99元，加权平均净资产收益率为9.06%。

　　以8月22日收盘价计算，思特威目前市盈率（TTM）约为66.07倍，市净率（LF）约9.16倍，市销率（TTM）约5.79倍。

　　资料显示，公司主营高性能CMOS图像传感器。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为9.06%，同比上升5.17个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为5.35%，较上年同期上升2.29个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-17.11亿元，同比减少14.02亿元；筹资活动现金流净额18.32亿元，同比增加10.56亿元；投资活动现金流净额-2.87亿元，上年同期为-2.76亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司预付款项较上年末增加796.82%，占公司总资产比重上升14.54个百分点；存货较上年末增加3.66%，占公司总资产比重下降9.31个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加127.09%，占公司总资产比重上升5.83个百分点；货币资金较上年末减少12.85%，占公司总资产比重下降5.14个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加129.14%，占公司总资产比重上升15.85个百分点；合同负债较上年末减少90.31%，占公司总资产比重下降3.12个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少60.17%，占公司总资产比重下降2.03个百分点；其他流动负债较上年末增加113.35%，占公司总资产比重上升1.12个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为37.51亿元，占净资产的81.24%，较上年末增加1.32亿元。其中，存货跌价准备为1.5亿元，计提比例为3.85%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.69，速动比率为0.93。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为景顺长城基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)，取代了一季度末的景顺长城研究精选股票型证券投资基金。在具体持股比例上，华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、嘉实上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所上升，华芯投资管理有限责任公司-国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司、Brizan China Holdings Limited、马伟剑、共青城思智威科技产业投资合伙企业(有限合伙)、Forebright Smart Eyes Technology Limited持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。