中证智能财讯时代电气（688187）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入122.14亿元，同比增长17.95%；归母净利润16.72亿元，同比增长12.93%；扣非净利润15.88亿元，同比增长37.04%；经营活动产生的现金流量净额为18.79亿元，同比增长188.52%；报告期内，时代电气基本每股收益为1.21元，加权平均净资产收益率为4.14%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现4.4元（含税）。

　　以8月22日收盘价计算，时代电气目前市盈率（TTM）约为16.75倍，市净率（LF）约1.6倍，市销率（TTM）约2.44倍。

　　资料显示，公司主营轨道交通电气装备、轨道工程机械、通信信号系统、传感器、功率半导体器件等。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.14%，同比上升0.29个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.65%，较上年同期上升0.17个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为18.79亿元，同比增长188.52%；筹资活动现金流净额11.32亿元，同比减少34.22亿元；投资活动现金流净额-51.23亿元，上年同期为-30.9亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他非流动资产较上年末增加206.3%，占公司总资产比重上升10.14个百分点；货币资金较上年末减少27.7%，占公司总资产比重下降5.3个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少94.82%，占公司总资产比重下降5.19个百分点；在建工程合计较上年末减少46.85%，占公司总资产比重下降1.79个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加139.21%，占公司总资产比重上升3.58个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加10.71%，占公司总资产比重上升0.81个百分点；合同负债较上年末增加24.29%，占公司总资产比重上升0.34个百分点；预计负债较上年末增加44.87%，占公司总资产比重上升0.34个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为82亿元，占净资产的20.17%，较上年末增加11.37亿元。其中，存货跌价准备为2.65亿元，计提比例为3.13%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.81，速动比率为1.46。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为工银瑞信基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)。在具体持股比例上，中车株洲电力机车研究所有限公司、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、中车株洲电力机车有限公司、中国铁建高新装备股份有限公司、全国社保基金一一零组合、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、湖南轨道交通控股集团有限公司、国华投资开发资产管理(北京)有限公司持股有所上升，HKSCC NOMINEES LIMITED、香港中央结算有限公司、华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。