$广大特材(SH688186)$  可转债强制赎回、股份回购及业绩增长三大利好，结合券商研报、市场数据和行业动态，对其股价走势预测如下：

一、核心利好因素与股价支撑逻辑

可转债强赎消除股本稀释压力

截至2025年8月22日赎回登记日，未转股转债规模剩余2.057亿元（占发行总量13.27%），强赎价仅100.865元/张，远低于当前正股价（25.52元）。

影响：强赎迫使剩余转债持有者转股或卖出，转股后流通股增加短期可能承压，但长期看彻底消除转债对股权的稀释风险，且转股价格（20.80元/股）低于市价，支撑股价底部。

大规模回购提振市场信心

第一期回购：截至2025年3月累计回购894.57万股（占总股本4.18%），耗资1.70亿元，均价19.0元/股。

第二期回购：2025年6月启动，计划回购2-4亿元，价格上限39.52元/股，显著高于当前股价。

注销计划：拟注销800万股（占总股本3.74%），直接增厚每股收益（EPS）约4%，增强每股含金量。

业绩爆发式增长验证高景气

2025H1业绩：营收25亿元（+32.9%），净利润2亿元（+367.5%），扣非净利润1.95亿元（+2342.8%）。

驱动因素：风电齿轮箱零部件产能释放（明阳智能15亿订单交付）、海上风电铸件满产降本，毛利率提升至19.3%（+6.3pct）。

二、股价目标区间与催化剂

乐观情景：目标价40-50元（需核聚变订单放量+估值抬升）

核聚变材料突破：

已交付核聚变超导线圈铠甲材料24吨，在手订单60吨；低活化马氏体钢CLAM通过认证，技术壁垒形成稀缺性。

若核聚变商业化加速，市场可能给予50倍PE估值（当前PE 38倍）。

风电持续高景气：

2025年全球风电装机量预计超120GW，公司大兆瓦铸件产能18.5万吨，齿轮箱项目达产后年贡献净利4.85亿元。

中性情景：目标价30-35元（依赖风电主业稳健增长）

业绩支撑：券商预测2025年净利润3.2-3.5亿元（同比+177%），对应PE 17-19倍。若风电订单持续落地（如明阳智能合同），估值修复至行业平均PE 25倍，目标价30元。

回购托底：第二期回购均价上限39.52元，提供安全边际。

悲观情景：支撑位22-25元（若行业周期下行）

风险：原材料涨价（镍、废钢成本占比高）、核聚变订单延迟。但回购均价19元及转股价20.8元构筑强支撑。

三、关键时间节点与策略建议

短期（1个月内）：

转债强赎截止日（8月22日）前可能出现转股抛压，股价或回踩24-25元区间。

操作：若回调至24.5元（20日均线）可逢低布局，博弈Q3业绩预告催化。

中期（2025年底）：

关注核聚变订单落地（60吨潜在交付）、风电旺季需求。若净利润达3.5亿元，市值看105亿元（30倍PE），对应股价35元。

长期（2026年）：

齿轮箱项目全面达产+核聚变材料放量，净利润有望突破5亿元，目标价上修至40-50元。

四、风险提示

转债抛压：剩余13.27%转债若集中转股，新增流通股990万股（占股本0.46%），短期流动性冲击。

原材料波动：铁矿石、镍价上涨可能挤压毛利率（2025Q1存货20亿元）。

政策风险：风电补贴退坡或海风审批放缓影响需求。

结论：三重动能驱动，看高至35-50元

→ 短期目标：30元（2025Q3财报验证增长）；

→ 中期目标：35元（风电+核聚变双主业放量）；

→ 长期潜力：若核聚变商业化超预期，估值切换至50倍PE，目标价50元。

策略：强赎落地后逢低布局，紧盯核聚变订单与回购进度，22元以下为黄金配置区。