近日,国内头部网络安全与人工智能技术企业安博通(股票代码:688168)发布2025年上半年业务总结,公司营业收入达4.29亿元,同比增长123.98%,创历史新高。得益于AI安全产品线的强劲表现及业务结构优化,公司整体毛利率提升至60%,同时应收账款占比大幅下降,运营质量显著改善。
中泰证券研报也指出,公司凭借在安全人工智能领域的提前布局与技术积累,推出的一系列创新产品及解决方案,如“合规智能体”“安全检测智能体”,已在多个行业实现落地应用,市场认可度不断提高,有力推动了营收增长。
业绩“高增稳质”双凸显,全年业绩指引明确
业绩呈现规模与质量同步提升,一方面,营业收入同比大幅增长123.98%,增速远超行业平均水平;另一方面,归母净利润为-1.09亿元,盈利能力短期抗压。这种分化一方面是传统网络安全业务受季节性特征扰动,更多方面是战略聚焦安全人工智能业务的阶段性结果,也暗含公司对业务质量的主动优化。
从收入端看,安全人工智能业务是绝对核心引擎。半年报明确指出,营收高增“主要系公司安全人工智能业务大幅增加所致”,该业务延续2024年的强劲势头,不仅推动收入规模扩张,更实现产品矩阵从“传统安全”向“AI+安全”的根本性升级。
从业务质量看,今年二季度的战略调整成效显著。安博通表示,上半年网安类业务同比下降,并非市场需求萎缩,而是公司主动释放风险,优化业务矩阵,放弃低毛利、高回款风险业务的结果。此举虽短期影响业务规模,但直接推动整体网关毛利率上升。更关键的是,公司运营效率大幅改善,2024年上半年应收账款占收入比例高达280%,2025年同期已降至90%左右,回款质量与现金流健康度显著提升,为后续盈利释放奠定基础。
盈利端承压则源于新业务拓展期的“重投入”特性。今年上半年,公司销售费用同比激增739%,主要因安全人工智能业务拓展全球渠道与供应链提前铺垫开支;同时,公司对行业客户应收账款回款风险审慎评估后计提信用减值,叠加研发投入持续加码,共同导致净利润短期下滑。
尽管智算中心项目落地数量存在不确定性,但收入将实现大幅增长; 2025年利润或将转正,这标志着公司战略转型将逐步进入“收入增长到盈利改善”的正向循环。
此外,本次安博通协议转让公告显示,公司实控人转让5.6%股份的主要目的是引入战略投资人,目前双方已在推进合作,将为安全AI与算力业务拓展提供资源支撑,实现“资本引入+业务赋能”双重价值。
AI+安全双轮驱动,技术创新成果丰硕
安博通始终以研发为“AI+安全”战略做核心支撑,截至今年6月底,研发及技术支持人员合计163名,占员工总数的59.28%,覆盖算法研究、攻防测试、AI模型开发等全领域;上半年新申请专利24项,新获得发明专利13项,新取得软件著作权52项,累计申请发明专利达629项(264项已授权)、软件著作权598项,形成覆盖“模型-平台-应用”的自主知识产权体系。
2025年3月,公司成立鲁班AI研究院,同步发布溢彩AI交付架构,构建“模型-平台-应用”三位一体交付体系,核心解决AI安全产品落地中的“适配难、交付慢”痛点——通过底层技术创新降低客户使用门槛,推动安全AI从“技术概念”真正转化为“实用工具”。
公司安全大模型的技术实力已获权威验证:在IDC实测中,围绕“告警关联与处置”“漏洞管理与修复”等七大方向表现优异,可靠性、可解释性等指标突出,成功入选IDC《中国安全大模型实测之安全运营,2024》报告;基于大模型的全流量取证与分析方案,结合“鹰眼”系统与“晶石”平台,实现“策略路径可视化+全流量回溯”。
目前,公司安全AI产品已形成“智能体+算力设备+解决方案”的完整布局,在多行业实现规模化落地。在安全智能体方面:合规智能体与安全检测智能体成功入选IDC《中国安全智能体市场概览,2025:东风已至,未来可期》。
智能体作为交付架构与具体应用的结合体,明确划分两大应用方向:一是安全运维方向,为安全人员或设备自动化提供服务;二是业务层面方向。安博通表示,以医疗器械CRO公司合作为例,通过溢彩架构融合安全与AI能力,分阶段助力客户提升效率——第一期目标节约30%人工成本,第二期进一步下降50%,且客户付费意愿较强,形成“技术-场景-付费”的闭环。
在智算硬件产品方面,超静音液冷智算一体机与便携式边端推理平台,突破非机房环境部署限制,预装大模型防火墙抵御黑客攻击;在低空经济场景中,为无人机管控提供边缘算力支持,这也是公司入选中国通信企业协会低空经济专委会首批成员单位的核心原因。
在行业解决方案方面,AI与安全的融合还催生新机遇——面对大模型安全、生成式AI带来的音频/视频/文字真实性校验等新问题,安博通将安全能力与AI技术结合特定行业场景。
算力生态布局提速:内建能力+外拓合作,构建协同体系
作为“AI时代安全算力生态构建者”,安博通在算力领域形成“智算中心+边缘节点”双轮布局,并通过深度合作强化生态壁垒,核心围绕“国产化”与“全球化”两大主线推进。
此前,公司承接无锡(国家)软件园人工智能智算中心项目,提供平台搭建与AI算力设备,融合“鲁班”大模型与国产化芯片,实现“算力调度+安全防护”一体化。今年5月,公司自主研发的五款核心产品凭借卓越性能,成功入选信通院AI+网络安全产品能力图谱。湖北边缘算力中心项目有望成为实战案例,进一步验证边缘算力的商业价值。
在生态合作方面,公司与国产芯片厂商江原科技的合作进展显著,自战略合作签订以来,江原于今年6月发布首款芯片卡。同时,公司与浪潮云等企业合作,整合“国产化芯片+AI模型+安全能力”,开发定制化智算一体机,加速国产化算力方案的规模化落地。
今年上半年来,公司海外算力业务以东南亚为核心,重点推进印尼算力中心建设与运营项目,采用“安全能力输出+算力设备交付”的模式,与国内智算中心业务形成协同。同时,承接日本、马来西亚等国家的安全算力业务,为当地合作伙伴提供“算力调度平台+安全防护方案”,复制国内成熟的业务模式,逐步构建全球化的算力服务网络。
全年展望:利润转正,增长确定性高
回顾2025年上半年,安博通以“让AI与世界安全连接”为使命,在安全人工智能领域实现从技术到市场的突破:一方面,安全AI业务成为营收核心驱动力,产品落地验证场景价值;另一方面,算力生态布局从基础设施到生态合作逐步完善,为“安全+算力+AI”协同奠定基础。尽管短期受费用高企与减值计提影响盈利承压,但这种“高投入换高增长”的模式,与2024年新业务拓展路径一致,属于战略转型期的正常现象。
展望未来,随着安全AI产品规模化交付、渠道投入逐步转化为收入,以及算力生态协同效应释放,安博通作为AI时代安全算力生态的构建者,其在国产化替代、安全智能体、低空经济算力等领域的先发优势,将在行业增长浪潮中进一步放大,为长期发展注入强劲动力。