丨 2025年8月25日星期一丨

　　NO.1 科兴制药筹划发行H股

　　科兴制药公告，公司正在筹划发行H股并在香港联交所上市，并与相关中介机构就本次H股上市的具体推进工作进行商讨，相关细节尚未确定。本次H股上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有不确定性。2025年上半年，科兴制药营业收入为7亿元，同比下降近8%，归母净利润为8034万元，同比上升576%。

　　点评：科兴制药筹划H股上市，若推进顺利可拓宽融资渠道、助力国际化布局，但需经多轮审议与审批，后续进展及市场环境将影响最终落地，长期需关注其资本运作对业务的支撑效果。

　　NO.2 复宏汉霖：完成HLX43晚期肺癌临床研究美国首例患者给药

　　复宏汉霖公告，近日完成了注射用HLX43（靶向PD-L1抗体偶联药物）在晚期非小细胞肺癌（NSCLC）患者中的国际多中心2期临床研究的美国首例患者给药。该临床研究同时在中国进行，并计划在条件具备后扩展至澳大利亚和日本等国家。

　　点评：复宏汉霖HLX43完成美国首例患者给药，作为PD-L1 ADC布局晚期肺癌，推进国际多中心临床，有利于拓展全球市场，后续临床数据将成其商业化关键。

　　NO.3 圣诺生物：股东拟合计减持不超过3.43%股份

　　圣诺生物公告，股东川发投资拟减持不超过472.16万股，占公司总股本的3%；副总经理卢昌亮拟减持不超过9.66万股，占公司总股本的0.0614%；董事、副总经理王晓莉拟减持不超过57.47万股，占公司总股本的0.3652%。减持期间为2025年9月15日至12月14日。

　　点评：圣诺生物股东及高管拟合计减持不超过3.43%股份，短期或对股价形成扰动。需关注后续减持节奏，长期价值仍取决于公司核心业务（如多肽药物）的研发与商业化进展。

　　NO.4 常山药业：2025年半年度净利润约为-2909万元

　　常山药业发布半年度业绩报告，2025年上半年营业收入约为4.92亿元，同比减少13.42%；归属于上市公司股东的净利润亏损约2909万元。

　　点评：常山药业上半年营收下滑，需关注业务结构调整。虽亏损同比收窄，但后续需提升产品竞争力，拓展市场，改善业绩与盈利能力。

　　NO.5 津药药业：上半年净利润同比下降65.28%

　　津药药业发布半年度业绩报告，2025年上半年营业收入约为15.88亿元，同比减少11.81%；归属于上市公司股东的净利润约为4930万元，同比减少65.28%；基本每股收益为0.045元。

　　点评：津药药业上半年营收、净利润双双下降，集采致制剂产品降价，原料药受市场竞争冲击，且因垄断被罚超6900万元，严重拖累业绩，后续需突破困局，寻找业绩增长新路径。