公告日期：2025-08-26

证券代码：688111 证券简称：金山办公
北京金山办公软件股份有限公司

机构投资者调研活动记录表

编号：2025-002

□特定对象调研 □分析师会议

投资者关系活动类 □媒体采访 √业绩说明会

别 □新闻发布会 □路演活动

□现场参观

□其他（请文字说明其他活动内容）

来自中信证券、中金公司、国盛证券、兴业证券、东方证券、东吴证券、
中信建投证券、广发证券、华泰证券、民生证券、国泰海通证券、国投
证券、瑞银、摩根士丹利、高盛、美林证券、易方达基金、嘉实基金、
参与单位名称 银华基金、万家基金、建信基金、华安基金、博时基金、鹏华基金、交
银施罗德基金、国泰基金、农银汇理基金、平安基金、光大保德信基金、
国投瑞银基金、太平基金、创金合信基金、国寿资管、东方红资管等机
构 300 余位分析师与投资者。

时间 2025 年 8 月 22 日 17:00

地点 公司会议室(在线访谈)

公司总经理章庆元先生、副总经理毕晓存女士、副总经理王冬先生、副
上市公司接待人员 总经理罗燕女士、副总经理兼财务负责人崔研女士、董事会秘书潘磊先
生以及公司相关工作人员。

问答环节：

1、公司的战略目标向用户深度使用 WPS AI、培养用户习惯倾斜时，公
司的 token 消耗趋势如何？若 token 消耗增加，当前定价是否会导致中
长期毛利率下滑？公司如何应对？

答：WPS AI 3.0 发布后，token 消耗量呈指数级增长，目前每天在万亿
级别，未来预计持续增长。成本方面，token 消耗有很大的优化空间，
机构投资者关系活 缓存技术能有效降低成本、提升响应速度。考虑到知识库等产品对 token 动主要内容介绍

消耗非常大，定价方面，公司后续可能推出新方案，大会员包含高级 AI
功能，token 用量超出一定量级将提供额外增值包，以平衡成本与用户
需求。

2、公司经营发展拐点是否已经来临？

答：从 C 端业务来看，2025 年第一季度起，公司逐步将无差异化、基
础的 AI 功能免费，同时新开发的、特有的 AI 功能仍为会员独有。运营

策略改变给上半年带来一定负面影响，经过半年调整，该影响因素基本
消除。此外，公司对 WPS AI 3.0 充满信心，在 Agent 能力上向前迈出
一大步，对未来增长信心更足。

从 B 端业务来看，公司将政企事业部拆分为政府、企业事业部，目前销售团队已掌握用户需求驱动型产品的销售服务模式，团队逐步成熟，对未来增长信心增强。
3、公司今年下半年在 AI 用户运营方面有哪些措施，推动全年 AI 用户量显著增长？

答：上半年 WPS AI 月活对比 2024 年底实现 50%增长。下半年将围绕公
司在 WAIC 2025 发布的以灵犀为代表的系列 AI 能力，如 AIPPT、智能知
识库、语音助手等，展开运营推广。目前相关能力已开始灰度测试，用户接受度高，其中知识库功能具备普适性，结合云文档平台上用户已上传的 2600 多亿份文件，提升用户效率和使用粘性。
4、如何看待C端现阶段付费用户数与ARPPU值的现状及未来？
答：现阶……
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