好多人都拿砺算科技后续融资说事儿，说一级市场估值是多少，会怎么摊薄，之类的。我不知道他们是不是认真的，如果哈，你是砺算科技的股东，你是希望低估值融资，还是高估值融资，融资估值最大化呢？ 不错，一级市场的融资估值会比二级市场要低，但是初创公司没有选择，只能一笔笔私募融资之后再上市，这个过程中，估值是提升的，股权比例是下降的，对于原始股东来说。 这种都是常规路径，也是没有选择的结果。 可是砺算科技是不一样的，东芯股份是它的第一大并列大股东，持有37.88%的股份，如果东芯股份不想控股的话，只能不参与下一轮的私募融资（如果有的话），因为很明显第一大创始股东是无法继续出钱参与的。说到这里，大家明白了吧？ 如果砺算科技搞下一轮融资，只要东芯股份参与，哪怕是投一个亿参与，东芯股份就会成为砺算科技的第一大股东， 从而砺算科技就成为东芯股份的控股子公司，因为创始股东没钱无法对等出资。
这种持股结构是非常奇怪而且罕见的，财务投资不可能是这种投法，更像是为了下一步股权并购合并打下的伏笔。
我在想，对于砺算科技来说，让东芯股份定向发行股份同时募集资金收购砺算科技合并， 才是最佳的路径，也是企业发展最快的路径。 这样可以直接用二级市场的估值来融资，没必要接受一级市场的低估值，不仅解决了资金问题，更为重要的是，实现了上市的目的， 这个对于员工也好，股东也好，都是双赢。他们原先持有的是未上市公司的股权，现在变成了上市公司的股权。 要知道，即使你一级市场融资成功，也不代表你就能很快上市啊！ 至于担心被控股的问题，也不是问题，本来东方恒信，东芯股份的第一大股东，也只持有34.28%的股份，无非是设计一个方案，让砺算科技的第一大股东，也持有34.28%的东芯股份，双方成为新成立的东芯砺算科技的并列大股东不就好了？ 正好两家公司的业务互补，互不竞争，强强联手，所向无敌。
哦，以上误算了一点，增发并购之后，东芯股份的第一大股东也没有34.28%了，估计就是20%左右，既不是绝对控股，连相对控股都达不到，反正大家都不控股，股份比例就好说了。
以上只是个人猜想，对与不对，还是需要市场来验证。