公告日期：2025-06-27

昆山国力电子科技股份有限公司相关债券 2025 年跟踪评级报告中鹏信评【2025】跟踪第【491】号 01

信用评级报告声明

除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。
本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性作任何保证。
本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。
本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。
本评级报告版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载和出售。除委托评级合同约定外，未经本评级机构书面同意，本评级报告及评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动或其他用途。
中证鹏元资信评估股份有限公司

昆山国力电子科技股份有限公司相关债券2025年跟踪评级报告
评级结果 评级观点

本次评级结果是考虑到：昆山国力电子科技股份有限公司（以下简
本次评级 上次评级 称“公司”或“国力股份”，股票代码：688103.SH）主要从事电子
主体信用等级 A+ A+ 真空器件的研发、生产与销售，下游新能源汽车及充电设施、航天
评级展望 稳定 稳定 航空及军工、半导体设备制造、光伏风能及储能等应用领域市场空
国力转债 A+ A+ 间广阔，2024 年新能源汽车、半导体设备制造及大科学工程等行业
需求较好，将继续带动电子真空器件需求增加，公司 2024 年及 2025
年一季度营业收入均同比增长。同时中证鹏元也关注到，新能源汽
车等下游行业竞争加剧持续压缩公司盈利空间，叠加研发费用、利
息费用等大幅增加对公司利润侵蚀严重，公司外销业务存在一定的
风险，在建募投项目进度缓慢，新增产能可能无法及时消化，且面
临应收账款回收风险以及诉讼风险等风险因素。

评级日期 公司主要财务数据及指标（单位：亿元）

项目 2025.3 2024 2023 2022
2025 年 06 月 24 日 总资产 22.60 22.14 20.59 14.90
归母所有者权益 11.51 11.39 11.25 10.25
总债务 7.06 6.29 5.76 1.45
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