证券代码：688099 证券简称：晶晨股份
晶晨半导体（上海）股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2025-002

投 资 √特定对象调研 □分析师会议

者 关 □媒体采访 □业绩说明会

系 活 □新闻发布会 □路演活动

动 类 □现场参观

别 □其他 （请文字说明其他活动内容）

参 与 Dymon

单 位 GAAM

名称 Millennium Chuc

P72

pinpoint

Point72

UBS

北京市星石投资管理有限公司

北京泽铭投资

标朴投资

财通证券股份有限公司

财通资管

大家资产

东北自营

东方财富证券

东方红

东方基金

东方证券

东吴证券

东兴基金

东亚前海证券

方正自营

高毅资产

固信投资

光大证券

光证资管

广发基金

广发证券

国金基金

国金证券

国寿安保

国寿资产

国泰投信基金

国投瑞银

国信证券

合众资产

和谐健康保险资管
红土创新基金管理有限公司

宏利基金

华泰证券

华泰证券资管

华泰证券自营

华夏未来

华源电子

嘉实

景领投资

九泰基金

理成资产

瓴仁投资

民生证券

摩根

南方基金

诺德基金

盤厚资产

全天候基金

筌笠资产

人保养老

睿郡资产

厦门恒兴

山西证券

上海景领投资管理有限公司

上海人寿

申万

申万菱信

施罗德基金

世诚投资

天风证券

天风证券自营

天弘基金

文渊投资

西部证券

西部证券自营

新活力资本

鑫巢资本

兴全基金

兴业证券自营

阳光资产

银华基金

远策投资
长城基金
长江证券

长信
招商基金
昭图投资
浙商基金
中庚基金
中海基金
中金公司
中泰证券
中信保诚
中信资管
中银证券资管
中邮证券
中原证券
重阳投资
竹润投资
北大方正
建信基金

浦银
工银瑞信
华泰资管
国联安基金
华夏基金
泉果基金
华泰保兴

银河
西部利得

交银基金

永赢基金

人保资产

时间 2025 年 9 月

地点 线上会议、线下接待
上 市
公 司
接 待 董事、董事会秘书：余莉女士
人 员
姓名

1、 请介绍一下 2025 年上半年公司整体经营情况

答：2025 年上半年，公司产品销售持续向好，一批新产品上市后迅速打开
市场，产品销售规模不断提升。2025 年上半年实现营收 33.30 亿元，同比增长
10.42%，创历史同期新高；实现归属于母公司所有者的净利润 4.97 亿元，同
比增长 37.12%。

投 资 2025 年第二季度，公司实现营收 18.01 亿元，同比增长 9.94%，环比增长
者 关 17.72%，创单季度营收历史新高。

系 活 2025 年第二季度，公司实现归属于母公司所有者的净利润 3.08 亿元，同
动 主 比增长 31.46%，环比增长 63.90%。

要 内 出货量方面，2025 年第二季度公司出货量接近 5000 万颗，创单季度出货
容 介 量历史新高，其中系统级 SoC 芯片出货量将近 4400 万颗，Wi-Fi 芯片出货量接
绍 近 540 万颗。

2025 年上半年，公司经营创下多项历史新高：（1）上半年营收，创历史同
期新高；（2）第二季度营收，创单季度营收历史新高；（3）第二季度出货量，
创单季度出货量历史新高。

2、上半年公司毛利率持续改善，具体是什么原因？未来毛利率趋势如何
展望？

答：上半年公司毛利率改善主要源于以下几方面原因：

1.产品结构优化：公司高附加值、高毛利的产品销售占比提升，促进了综合毛利率提升。

2.运营效率提升：在 2024 年“运营效率提升年”基础上，2025 年公司继
续围绕运营效率提升进行持续改进。通过精细化供应链管理和流程改进，降低了单位产品成本。运营成本的有效控制促进了毛利率提升。

3.规模效应显现：2025 年第二季度公司实现单季度出货量接近 5 千万颗，
创单季度历史出货量新高。大规模出货摊薄了产品的间接成本，提升了毛利率。
展望未来，公司毛利率有望继续保持稳定增长态势：一方面，公司持续在端侧智能、高速连接、无线路由、智能视觉、智能显示、智能汽车等重点领域保持高强度研发投入，未来将有更多具备高附加值的新产品推出，进一步优化产品结构，支撑毛利率提升。另一方面，公司运营效率提升的行动项还将持续落地，成本控制措施将不断深化，规模效应也会随着市场份额扩大和销售规模增长而更加显著 ，这些因素都将为公司毛利率稳定增长提供有力保障。

3、上半年公司存货金额较大，可否详细分析一下原因？

答：上半年公司存货金额增长，截至 2025 年上半年末，存货账面价值为
18.53 亿元，较上年末增加 4.43 亿元 ，主要基于订单驱动备货：公司 2025 年
上半年订单显著增加，第二季度实现单季度出货量接近 5 千万颗，创单季度历史出货量新高。随着出货量快速增长，公司必须提前筹备充足的原材料、在产品和库存商品，以保障订单的按时交付。公司对未来市场发展持积极预期，综合考虑行业趋势以及自身业务拓展规划，通过合理的库存安排，保障生产与销售环节的高效衔接。

4、 目前公司在 AI 技术方面有哪些具体的成果应用在产品中？

答：截至 2025 年上半年末，公司目前各产品线已有 19 款商用芯片携带自
研的智能端侧算力单元。受益于智能家居市场需求快速增长以及端侧智能技术渗透率的进一步提升，2025 年上半年及第二季度，公司的智能家居类产品销量同比增长均超过 50%。2025 年上半年，携带自研智能端侧算力单元的芯片出货
量超过 900 万颗，已超过 2024 年全年该类芯片的销售总量。这些芯片在智能家居等领域已得到广泛应用。

5、 公司的 AI 技术当前已实现哪些功能？

答：翻译与记录功能：能实现本地字幕翻译、实时翻译以及实时会议记录等功能，例如公司的 6nm 商用芯片可在本地高效执行这些推理任务，为用户提供便利的语言交流和会议记录体验。

识别功能：具备人脸识别、手势识别、体态识别以及游戏体感识别等功能，可应用于智能家居、智能电视等多种终端设备，提升用户与设备的交互体验。
画质处理功能：可以实现画质增强功能，通过 AI 技术对视频图像进行优
化处理，提高视频的清晰度、色彩还原度等，为用户带来更好的视觉体验。
场景识别与语音交互功能：支持复杂的场景识别和语音交互功能，满足智能家居及 OTT 平台的多样化需求，例如用户可以通过语音指令控制设备，设备能够根据不同场景自动调整设置。

6、 公司未来在 AI 技术研发上有怎样的投入计划？对公司未来业务增长
会产生怎样的影响？

答：公司一直以来高度重视研发，连续多年研发费用每年超过 10 亿元以
上，2025 年上半年，公司研发费用为 7.35 亿元，相较去年同期增加 0.61 亿
元。未来公司还将在端侧智能等 AI 相关重点领域长期保持高强度研发投入。随着 AI 技术的持续研发与突破，公司将陆续推出更多具备 AI 功能的高性能新产品，进一步拓展市场份额，带动整体销售规模进一步增长。智能家居类产品已经因 AI 技术渗透率提升而销量大增，未来其他产品线也将因 AI 技术赋能实现新的突破，成为公司业绩增长的新动力。

7、 与同行业其他公司相比，公司在 AI 芯片技术方面的竞争优势体现在
哪里？

答：公司在 AI 领域的竞争优势是技术、规模、市场、客户群的多维度协
同，具体如下：

1.技术护城河坚实：公司多年前已布局端侧 AI 研发，拥有多项自主研发的核心技术，当前公司已有 19 款商用芯片搭载自研智能端侧算力单元，公司
的 6nm AI 芯片为业界首款集成 4K 与 AI 功能的商用产品。另一方面，公司持
续高强度研发投入，连续多年每年研发费用 10 亿元以上，截至 2025 年上半年，公司研发人员数量为 1564 人，研发人员数量占员工总数的 86.55%，高强度研发投入能保障技术的不断创新，构建了坚实的技术护城河。

2.规模效应显著：公司 AI 技术已实现规模化商用落地，当前各产品线已有 19 款商用芯片携带自研智能端侧算力单元。2025 年上半年携带自研算力单元的芯片出货量超 900 万颗，超过 2024 年全年该类芯片的销量总和。大规模出货可降低单位成本，并积累产品应用经验，进一步推动产品性价比提升及产品研发迭代。

3.全球化市场行销体系和优质客户群：公司产品行销全球，积累了全球头部客户资源，同时服务遍及全球各地区的主流运营商和国内外头部智能终端客户。与这些优质客户的长期合作，一方面能及时获取市场需求信息和最新的智能应用技术与应用方向，指导公司研发方向；另一方面，知名客户的采用是对公司芯片技术和质量的认可和背书，有助于公司在市场上拓展更多客户，进一步提升品牌影响力，在市场竞争中形成差异化优势，避免陷入价格战。此外，全球化市场战略还能让公司把握全球不同区域的市场需求，分散单一市场风险。

未来，公司将持续以高研发投入推动 AI 技术迭代，同时依托市场与客户优势不断释放增长潜力。一方面，通过 AI 技术升级，进一步拓展智能家居、智能汽车、智能影像等新兴应用场景；另一方面，依托全球稳定优质的客户群，公司 AI 新品能快速切入国内外头部终端客户与运营商供应链，结合全球化市
场布局实现销量快速增长，如当前 Wi-Fi 6 芯片、6nm AI 芯片已在全球市场实
现销量突破，未来有望复制该路径，推动整体营收规模持续扩大，成为业绩增长的核心驱动力。

8、 公司 W 系列产品 2025 年上半年销售情况如何？Wi-Fi 6 芯片后续表

现和规划怎样？

答：2025 年上半年公司 W 系列产品实现销量超 800 万颗，第二季度单季
度销量突破 500 万颗。其中 Wi-Fi 6 芯片销量加速提升，第二季度 Wi-Fi 6 芯
片销量超过 150 万颗，超过了 2024 年全年的 Wi-Fi 6 芯片销量总和，第二季
度 Wi-Fi 6 芯片销量环比第一季度增长 120%以上。

占比方面，2025 年第二季度 Wi-Fi 6 芯片销量占比在 W 产品线进一步上
升至接近 30%（去年同期不足 5%）。

后续 W 系列还会继续推出新产品拓展产品应用场景与产品矩阵，总体销售
规模以及 Wi-Fi 6 产品的销量和占比均会继续保持上升趋势。

9、公司 6nm 芯片商用情况如何？2025 年全年销量预期如何？

答：公司 6nm 芯片自 2024 年下半年商用上市后，销售不断加速，在 2025
年第一季度单季度突破 100 万颗规模商用门槛后，2025 年第二季度单季度再
次突破 250 万颗，2025 年上半年累计销量超 400 万颗，预计 2025 年全年销量
有望达到千万颗以上。

10、公司未来的研发战略重点集中在哪些领域？

答：公司未来将在端侧智能、高速连接、无线路由、智能视觉、智能显示、智能汽车等重点领域长期保持高强度研发投入与市场开拓力度，持续推出新产品，进一步驱动公司业绩增长。

11、公司对第三季度及全年经营业绩有怎样的预期？

答：预计 2025 年第三季度及 2025 年全年，公司经营业绩将同比进一步增
长，具体业绩存在一定不确定性。

风险提示：本文如涉及对行业的预测、公司发展战略规划等相关内容，不能视作公司或公司管理层对行业、公司发展的承诺和保证，敬请广大投资者注意投资风险。

接待过程中，公司与投资人进行了充分的交流与沟通，严格遵守公司《信

息披露管理制度》等文件的规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、
公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。

是 否
涉 及
应 当

否

披 露
重 大
信息
附 件
清 单

无

（ 如
有）

日期 2025 年 9 月 3 日