2025年7月17日晚间，纵横股份（688070.SH）一则公告，引发市场广泛关注。

　　公告显示，公司控股股东、实际控制人任斌的离婚纠纷诉讼二审判决结果尘埃落定。根据《民事判决书》，法院准予邝明芳与任斌离婚，任斌持有的纵横股份2050.2万股股份中的999.6万股股份归邝明芳所有，任斌需在判决生效后十日内协助邝明芳办理过户手续，而任斌持有海南永信大鹏企业管理中心（有限合伙）23%的财产份额仍归任斌所有。

　　按7月17日纵横股份收盘价53.76元/股计算，邝明芳分得的这999.6万股股份对应市值高达5.37亿元。

　　图片来源：纵横股份官网公告

　　这一“天价离婚”事件，迅速成为资本市场关注焦点，也引发了人们对企业潜在风险的深入思考。

　　实控人变更风险，隐患重重

　　二审判决执行后，任斌的直接持股情况将发生显著变化。股份过户完成后，任斌直接持有公司股份将从2050.20万股缩减至1050.60万股，直接持股比例从23.41%大幅降至12.00%。

　　不过当前来看，任斌仍把持着公司实际控制权。这一控制权的维持得益于双重保障机制：一方面通过与股东王陈、陈鹏的一致行动协议形成联盟，另一方面作为执行事务合伙人通过海南永信大鹏企业管理中心（有限合伙）实现对公司的间接控制。经测算，完成股份过户后任斌合计控制的公司股权比例为44.76%，仍处于绝对控制地位。

　　但股权结构的稀释已客观发生。未来若一致行动协议出现裂痕，或邝明芳对所持股份采取激进处置策略，都可能打破现有控制权平衡。

　　回顾资本市场，因离婚导致实控人变更的案例屡见不鲜，这些前车之鉴生动展现了婚姻变故对企业控制权结构的巨大冲击力。

　　纳川股份（300198.SZ）便是典型一例。2013年8月，时任董事长兼实控人的陈志江与妻子张晓樱离婚，彼时陈志江持有公司6753万股股票，占股本总额32.29%，为第一大股东。离婚后，二人股权平分，各自持有3376.62万股，占总股本16.147%。股权平分致使纳川股份一度面临无实际控制人的风险，之后，陈志江通过与公司副董事长、总经理刘荣旋签订一致行动协议，同时受股东刘炳辉委托代为行使股东权利，才勉强稳住局面。但离婚后续风波不断，十年后，因陈志江与张晓樱的债务纠纷，陈志江持有的公司股份被公开拍卖导致被动减持，公司控制权稳定性再次受到冲击。

　　更近一点的案例，金圆股份（000546.SZ）在2025年3月也因实控人离婚引发实控人变更。公司实际控制人之一赵辉与潘颖协议离婚，按照约定，潘颖将获得赵辉直接持有的金圆股份约6614万股股份（占总股本8.505%），以及其持有的金圆控股7.67%股权。权益变动办理完成后，赵辉不再持有公司股票和金圆控股股权，不再为实控人，公司实控人由赵璧生、赵辉变更为赵璧生一人。加之此前赵辉因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案等负面事件，此次离婚导致的实控人变更无疑给公司发展增添了更多不确定性。

　　公司治理风险：决策体系面临新变量

　　公司治理的核心在于决策效率与战略一致性，而实控人稳定是重要基础，实控人离婚引发的股权结构调整，可能对公司治理产生连锁反应。

　　根据《公司法》规定，邝明芳将依法享有包括重大事项表决权在内的股东权利，若其与任斌在公司战略方向、经营策略等核心问题上存在分歧，极易导致决策效率下降，甚至形成决策僵局。

　　以丽人丽妆（605136.SH）为例，其发展历程可谓因实控人离婚风波而跌宕起伏。2020年成功IPO后，公司市值一度飙升至近220亿元。然而，上市仅半年，实控人黄韬的前妻翁淑华在微博公开发文“寻夫”，让两人矛盾公开化，次日公司股价便跌停。此后三年，离婚相关诉讼不断。在此期间，公司业绩大幅下滑，净利润从2021年的4.107亿元骤降至2023年的2953万元，市值也从近220亿元缩水至不到30亿元。

　　在丽人丽妆公司业务转型的关键时期，黄韬与翁淑华对于公司发展路径产生了巨大分歧。黄韬主张加大在自有品牌培育以及拓展新兴电商渠道方面的投入，试图打造新的业绩增长点；而翁淑华则认为应巩固现有品牌合作关系，坚守传统电商渠道。这种战略层面的严重分歧，使得公司决策层陷入了长期的争论与内耗，不仅延误了转型时机，还让公司在激烈的市场竞争中节节败退，市场份额不断被竞争对手蚕食。

　　对于纵横股份而言，其所处的工业无人机行业正处于技术迭代加速、市场竞争白热化阶段，高效统一的决策机制是企业生存发展的关键。在这样的背景下，实控人离婚带来的治理变量，无疑给公司发展增添了诸多不确定性。一旦在诸如研发投入方向、市场拓展策略等关键决策上出现分歧，公司很可能错失技术创新与市场扩张的良机，在激烈的市场竞争中陷入被动局面。

　　业务基本面与风险的交织：增长背后的隐忧

　　值得注意的是，纵横股份的业务基本面呈现鲜明特点。2024年年报显示，公司专注于工业无人机领域，核心业务涵盖相关产品的研发、生产、销售及服务，主打智能化、平台化、工具化的工业无人机系统。这一细分领域虽前景广阔，但技术壁垒高、研发投入大，对公司持续经营能力要求严苛。

　　2021年至2024年，纵横股份的归母净利润持续亏损，分别为-0.23亿元、-0.26亿元、-0.64亿元、-0.36亿元。

　　最新业绩预告则呈现“增收不增利”态势：2025年上半年纵横股份预计实现营业收入1.35亿元，同比大幅增长61.72%，但归母净利润、扣非后净利润分别为-3468.45万元、-3570.35万元，仍处于亏损状态。

　　最近的四年半时间内，纵横股份的归母净利润累计亏损1.84亿元。

　　在业务扩张关键期遭遇实控人股权分割，无疑让公司面临“增长与风险”的双重考验——既需要持续投入支撑营收增长，又要应对股权变动带来的系列风险，经营压力显著加大。

　　来源：纵横股份公告

　　纵横股份的案例揭示出一个核心命题：企业风险从来不是单一维度的存在，实控人家庭变故可能成为触发多重风险的导火索。