根据披露的机构调研信息2025年6月12日至2025年7月17日，泉果基金对上市公司炬芯科技进行了调研。

　　基金市场数据显示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理资产规模为169.00亿元，管理基金数6个，旗下基金经理共5位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益录得20.76%。

　　附调研内容：

　　泉果基金Q1：公司一季度实现了显著的增长，请问主要原因以及上半年的经营情况如何？

　　答：公司今年一季度业绩实现显著增长，营收约1.92亿元，同比增幅62.03%；净利润约4145万元，同比增幅达385.67%。这一增长态势的形成源于内外多重积极因素的共同驱动：外部层面，受益于消费电子行业持续温和复苏的趋势，叠加国内相关消费补贴政策的拉动，为市场需求注入动力；内生层面，公司通过持续优化产品矩阵与客户结构、稳步提升在核心品牌客户中的渗透率，以及积极挖掘高增长蓝海市场等举措，不断夯实核心竞争力。从当前发展态势来看，上述增长因素对公司上半年经营的积极影响仍在持续释放，业绩增长的良好势头有望得到延续。

　　泉果基金Q2：公司专注的市场以及接下来的增长动力是什么？

　　答：炬芯聚焦于端侧AI技术在音频领域的深度落地与创新应用。我们认为，随着AIoT生态的蓬勃发展，海量智能设备对专用AI模型的部署需求正呈爆发式增长，这其中蕴藏着不可限量的市场机遇。为精准响应这一需求，炬芯推出的新一代产品采用CPU+DSP+NPU三核异构架构。其中，作为核心AI加速引擎的NPU，采用基于SRAM的模数混合存内计算技术打造，可以在更小的面积、更低的功耗和更优的成本控制下，释放出澎湃且高效的AI算力，实现了“能效比”的跨越式提升，为端侧AI应用和公司发展注入强劲动力。据第三方专业咨询机构的权威预测，端侧AI市场正迎来黄金增长期：预计到2028年，搭载中小型模型的端侧AI设备出货量将突破40亿台，年复合增长率高达32%；而到2030年，全球75%的AIoT设备将全面采用高能效比专用硬件方案。炬芯将持续深耕端侧AI音频赛道，与客户共同把握端侧AI的增长机遇。

　　泉果基金Q3：公司第一代三核架构的芯片产品，目前客户导入的进展如何？

　　答：公司已正式发布最新一代基于SRAM的模数混合存内计算的端侧AI音频芯片，采用CPU+DSP+NPU三核异构架构，可在更低功耗下提供更高算力，同时兼具更低的延迟和增强的安全性，将在音频应用和端侧AI中发挥重要作用。产品共包括三个芯片系列：第一个系列是ATS323X，面向低延迟高音质私有无线音频领域；第二个系列是ATS286X，面向蓝牙AI音频领域；第三个系列是ATS362X，面向端侧AI处理器领域。目前,ATS323X已搭载于品牌客户无线麦克风产品中上市发售并快速放量。ATS286X、ATS362X客户产品导入持续推进中，将会有产品陆续上市销售。

　　泉果基金Q4：如何展望今年新产品贡献营收的趋势，对于公司ASP拉动的影响？

　　答：公司基于三核异构架构的芯片采用了更加先进的工艺制程和存内计算技术，相较公司现有产品可以在现有功耗水平下提供几十倍至上百倍的算力提升，而相较于市场上主流的NPU产品能效比可以提升至少三倍，相较于主流的DSP产品在功耗方面能降低接近90%，因此在价格上相较公司上代产品也会有十分明显的提升，今年新产品将对营收以及ASP持续产生正向拉动。

　　泉果基金Q5：公司对于收并购的方向和规划是什么？

　　答：收并购是国内外上市公司实现增长的一个重要途径，近期相关政策的出台也体现出监管层对上市公司使用收并购工具的支持。公司会从标的资产的协同效应、市场规模以及增长前景等多个角度对潜在的标的资产进行评估筛选，后续如涉及相关重大事项，公司将按照规定及时履行信息披露义务。

　　泉果基金Q6：三核架构除了对当前的场景的应用，未来会拓展在哪些潜在的领域？

　　答：在基于SRAM的模数混合存内计算技术路径下的端侧AI音频芯片平台具有非常广阔的应用前景，主要可以覆盖语音与音频、视觉识别以及健康类监测等相关应用场景，并且可实现端侧AI解决方案的快速落地。公司也将积极打造AI开发生态，借助炬芯完整工具链轻松实现算法的融合，帮助客户迅速地完成产品落地，助力AIoT产品AI化的不断演进。

　　泉果基金Q7：接下来一段时间，研发投入的方向以及相关人员费用的规划是什么？

　　答：技术研发是公司业绩增长的重要驱动力，公司很高兴看到技术研发投入与营收规模提升保持着正向循环，2024年公司研发支出2.15亿元，占营收比例约33%，公司主要取得了三个方面的研发成果，第一是基于CIM技术打造了炬芯第一代三核异构架构的芯片平台，第二是发布了ANDT开发工具链，可以助力客户模型的快速部署，打造端侧AI高效开发生态环境，第三是持续升级拓展无线连接技术，低延迟高音质各项指标达到了业界先进水平。接下来一段时间，公司的研发投入方向也将继续围绕低功耗大算力、开发生态和无线连接三个方向拥抱端侧AI海量的芯片需求。

　　泉果基金Q8：公司存算技术后续的路线迭代是什么计划？

　　答：在存内计算（CIM）技术迭代上，包括制程节点、关键性能指标等方面，公司都有清晰的路线规划，目前已着手第二代CIM技术的相关IP研发工作，目标是将NPU单核算力提升三倍至300GOPS，并直接支持Transformer模型，将能效比提高至7.8TOPS/W@INT8。

　　泉果基金Q9：公司产品在端侧AI落地的场景以及后续对于端侧AI市场的规划?

　　答：公司的端侧AI处理器芯片当前优先应用在音频市场，相应的场景包括人声分离、AI智能降噪、声纹识别等，公司发挥自身的技术优势，可以为端侧产品提供低功耗下的AI算力。公司会持续打造低功耗的AI算力平台，将逐步拓展至音频之外的更多场景应用，比如运动健康方面的传感器数据AI处理应用等。

　　泉果基金Q10：针对AI眼镜、智能手表等智能穿戴类芯片会有新的芯片产品推出么？

　　答：目前公司相关研发工作正在稳步推进中，新一代智能穿戴芯片将采用三核架构，搭载存内计算技术，将为下游客户提供更具竞争力的芯片平台与产品解决方案。