中证智能财讯长光华芯（688048）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入2.14亿元，同比增长68.08%；归母净利润897.45万元，同比扭亏；扣非净利润亏损1145.43万元，上年同期亏损7272.89万元；经营活动产生的现金流量净额为-2805.95万元，上年同期为831.84万元；报告期内，长光华芯基本每股收益为0.0509元，加权平均净资产收益率为0.30%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为2042.89万元，其中持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益及投资收益为1462.33万元。

　　以8月22日收盘价计算，长光华芯目前市盈率（TTM）约为-289.72倍，市净率（LF）约4.67倍，市销率（TTM）约38.93倍。

　　资料显示，公司主营高功率单管系列产品、高功率巴条系列产品、高效率VCSEL系列产品及光通信芯片系列产品等。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.3%，同比上升1.68个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.55%，较上年同期上升1.46个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-2805.95万元，同比减少3637.79万元；筹资活动现金流净额1336.77万元，同比减少1876.75万元；投资活动现金流净额-4.75亿元，上年同期为9076.34万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少82.8%，占公司总资产比重下降14.86个百分点；债权投资较上年末增加136.06%，占公司总资产比重上升7.68个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末增加336.57%，占公司总资产比重上升3.23个百分点；长期股权投资较上年末增加16.24%，占公司总资产比重上升1.24个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加28.74%，占公司总资产比重上升0.26个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加65.2%，占公司总资产比重上升0.13个百分点；其他流动负债较上年末增加34.99%，占公司总资产比重上升0.13个百分点；长期递延收益较上年末减少7.32%，占公司总资产比重下降0.12个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.03亿元，占净资产的6.79%，较上年末增加3429.55万元。其中，存货跌价准备为4766.18万元，计提比例为19%。

　　2025年上半年，公司流动比率为4.84，速动比率为4.12。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为哈勃科技创业投资有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的詹国强、华泰创新投资有限公司。在具体持股比例上，泰康人寿保险有限责任公司-投连-创新动力、任向敏持股有所上升，国投(上海)科技成果转化创业投资基金企业(有限合伙)、伊犁苏新投资基金合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。