中证智能财讯国盾量子（688027）8月13日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入1.21亿元，同比增长74.54%；归母净利润亏损2379万元，上年同期亏损3534.28万元；扣非净利润亏损4675.4万元，上年同期亏损4471.73万元；经营活动产生的现金流量净额为-7672.64万元，上年同期为-7933.53万元；报告期内，国盾量子基本每股收益为-0.23元，加权平均净资产收益率为-0.74%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为2296.4万元，其中计入当期损益的政府补助为1754.88万元，委托他人投资或管理资产的损益；为273.57万元。

　　以8月12日收盘价计算，国盾量子目前市盈率（TTM）约为-1407.4倍，市净率（LF）约8.88倍，市销率（TTM）约93.56倍。

　　资料显示，公司是中国量子信息产业化的开拓者、实践者和引领者，技术起源于中国科学技术大学，主要从事量子通信、量子计算、量子精密测量产品的研发、生产和销售，并提供相关的技术服务。公司践行“量子技术产业报国”理念，推动产学研用协同创新。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.74%，同比上升1.63个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.9%，较上年同期上升1.97个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-7672.64万元，同比增加260.89万元；筹资活动现金流净额-109.55万元，同比减少960.82万元；投资活动现金流净额-5亿元，上年同期为1.14亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少25.38%，占公司总资产比重下降16.27个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加129.5%，占公司总资产比重上升13.12个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加43.42%，占公司总资产比重上升1.56个百分点；存货较上年末增加20.85%，占公司总资产比重上升1.24个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末增加71.24%，占公司总资产比重上升0.81个百分点；长期递延收益较上年末增加21.34%，占公司总资产比重上升0.54个百分点；应付职工薪酬较上年末减少57.54%，占公司总资产比重下降0.3个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加4.05%，占公司总资产比重上升0.14个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2025年6月30日，公司账龄在1年以内的应收账款余额为1.58亿元，较上年末增长5365.95万元，占应收账款总额比例为60.63%，较上年末上升8.73个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.6亿元，占净资产的8.07%，较上年末增加4479.44万元。其中，存货跌价准备为672.05万元，计提比例为2.52%。

　　2025年上半年，公司流动比率为13.6，速动比率为12.44。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为广发多因子灵活配置混合型证券投资基金，取代了一季度末的柳志伟。在具体持股比例上，安徽润丰投资集团有限公司、程大涛持股有所下降。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。