中证智能财讯安恒信息（688023）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入7.33亿元，同比增长5.05%；归母净利润亏损1.94亿元，上年同期亏损2.76亿元；扣非净利润亏损2.08亿元，上年同期亏损2.86亿元；经营活动产生的现金流量净额为-3.21亿元，上年同期为-4.29亿元；报告期内，安恒信息基本每股收益为-1.9元，加权平均净资产收益率为-7.89%。

　　以8月26日收盘价计算，安恒信息目前市盈率（TTM）约为-54.56倍，市净率（LF）约2.7倍，市销率（TTM）约3.05倍。

　　资料显示，公司主营AI赋能安全、AI大模型安全、数据要素基础设施、网络信息安全平台、网络信息安全基础产品、网络信息安全服务、商用密码产品。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-7.89%，同比上升3.3个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-4.83%，较上年同期上升1.91个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-3.21亿元，同比增加1.07亿元；筹资活动现金流净额-7282.69万元，同比减少2.04亿元；投资活动现金流净额-8111.18万元，上年同期为9240.85万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少27.77%，占公司总资产比重下降6.86个百分点；其他权益工具投资较上年末增加5.49%，占公司总资产比重上升2.44个百分点；在建工程合计较上年末增加11.48%，占公司总资产比重上升1.93个百分点；存货较上年末增加14.93%，占公司总资产比重上升1.38个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末减少57.39%，占公司总资产比重下降2.56个百分点；应付职工薪酬较上年末减少49.33%，占公司总资产比重下降2.05个百分点；应交税费较上年末减少88.51%，占公司总资产比重下降1.36个百分点；短期借款较上年末减少2.48%，占公司总资产比重上升0.76个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.96亿元，占净资产的12.59%，较上年末增加3841.75万元。其中，存货跌价准备为271.81万元，计提比例为0.91%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.21，速动比率为1.06。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、蒋宇，取代了一季度末的招商优势企业灵活配置混合型证券投资基金、诺安积极回报灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，范渊、万家行业优选混合型证券投资基金(LOF)、宁波安恒嘉盛投资合伙企业(有限合伙)、宁波安恒投资合伙企业(有限合伙)、万家自主创新混合型证券投资基金、中国电信集团投资有限公司、万家经济新动能混合型证券投资基金持股有所上升，杭州阿里创业投资有限公司持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。