证券代码：688016 证券简称：心脉医疗
上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2025-003

□特定对象调研□分析师会议

投资者关系 □媒体采访□业绩说明会

活动类别 □新闻发布会□路演活动

□现场参观

√其他：2025 年半年度业绩电话会

参与单位名

称及人员姓 96 家机构 118 名参与人员，详见附件清单（排名不分先后）
名

时间 2025 年 8 月 28 日

地点 电话会议

上市公司接 朱清（董事兼总经理）、邱根永（副总经理兼董事会秘书）、刘昊 待人员姓名 （治疗方案推广副总裁）、李春芳（高级财务总监）

一、问：请公司综合解读 2025 年上半年总体经营情况？
答：报告期内，公司实现营业收入 7.14 亿元，归属于上
市公司股东的净利润 3.15 亿元，基本每股收益 2.55 元/股。同
时，公司在中期进行现金分红，拟向全体股东每 10 股派发现
投资者关系 金红利 13.00 元（含税），拟派发的现金红利总额为 1.57 亿

元。

活动主要内
容介绍

2025 年上半年，公司各条线在研创新项目取得多项重要
突破，新产品顺利开展上市后临床应用，加速入院推广。

主动脉介入领域，Cratos®/通天镰™分支型主动脉覆膜支架
系统在国内获批上市，并顺利开展临床应用；Aegis® II/定海
锚™腹主动脉覆膜支架系统完成上市前临床随访；Hector®/通
天戟™胸主动脉多分支覆膜支架系统获批进入国家创新医疗器械特别审查程序（“绿色通道”）；L-REBOA®/通天盾™主动脉阻断球囊导管顺利开展上市后临床应用。

外周动脉介入领域，HawkMaster™/盘龙™可解脱带纤维毛栓塞弹簧圈处于国内注册审评阶段；SunRiver™/雪鸽™膝下药物球囊扩张导管完成上市前临床随访；HawkNest™/鹰巢™带纤维毛栓塞弹簧圈顺利开展上市后临床应用。

外周静脉介入领域，Fishhawk®/鱼鹰®机械血栓切除导管（国家创新医疗器械）处于国内注册审评阶段；SeaNet™/海神网™血栓保护装置完成上市前临床随访；Vflower®/海桥™静脉支架系统（国家创新医疗器械）、Vewatch®/海神盾™腔静脉滤器、SeaDragon®/海龙™外周球囊扩张导管顺利开展上市后临床应用。

肿瘤介入领域，首款产品 Tipspear®/穿云箭™经颈静脉肝
内穿刺套件在国内获批上市；HepaFlow® TIPS 覆膜支架系
统、FinderSphere®夜明珠™/FluentSphere®聚灵珠™聚乙烯醇栓塞微球处于国内注册审评阶段。

截至报告披露日，公司在全球共有 31 款已上市在售产品
（含代理产品），5 款获 CE 认证，已上市及在研产品中有 9 款
获批进入国家创新医疗器械特别审查程序（“绿色通道”），处于行业领先地位。公司始终致力于不断推出更多优质创新的高端医疗器械产品，为临床医生和患者提供一体化的疾病解决方案。

国际业务方面，公司持续推动全球范围内与区域行业领先
客户的合作，持续推进主动脉及外周血管介入产品在欧洲、拉美、亚太等区域国家的市场准入和推广工作，同时积极推动新产品在欧洲和日本的上市前临床试验。报告期内，公司海外销售收入较去年同期增长超 95%，销售收入占比提升至 17%，海外新增获得产品注册证 8 张，Hector®/通天戟™胸主动脉多分支覆膜支架系统获欧盟定制证书，Minos®/定海塔™腹主动脉覆膜支架及输送系统、Hercules®/通天锤™球囊扩张导管获欧盟
CE MDR 认证，累计获得海外注册证 100 余张，其中 CE 证书
5 张，海外业务新增拓展 5 个国家，累计覆盖欧洲、拉美、亚洲、非洲 45 个国家和地区。

二、问：Cratos 在国内的定价、临床反馈、进院及商业化
情况如何？海外拿证进展？

答：国内挂网价在 10 万以内。Cratos®分支型支架于今年 3
月在国内获批上市，用于微创伤介入治疗累及主动脉弓部分支动脉的胸主动脉夹层，是国内首款近端可主动调节的分支型覆膜支架。Cratos®分支型支架是心脉医疗基于 Castor 分支型主动脉覆膜支架及输送系统推出的全新一代升级产品，产品性能和手术操作体验均取得了显著提升，实现多项突破性创新，具体包括：新型小弯侧后释放技术，搭配主动式鸟嘴调节(ABC,Active Birdbeak Control)功能，显著提升支架定位的精准度，同时消除支架近端“鸟嘴”，确保更佳的贴附性；更长的外鞘管设计，支持跨弓输送，进一步简化解缠绕和分支定位等关键手术操作；常用规格外鞘管直径减小至 22F，降低对入路血管的要求，提升患者可及性；旋转+快拉双运动模式及四档释放防错机构，有效简化手术操作流程，提升临床使用的便捷性。目前Cratos 推广和入院正在持续开展中，进度超出预期。

Cratos 海外上市前临床研究已于去年启动，未来将申请欧
盟 CE 认证和日本 PMDA 注册批准，目前已在瑞士、西班牙、
荷兰等国家完成多例上市前临床植入，展现出卓越的产品性能。其亦已取得欧盟定制证书。

三、问公司预计未来每年研发投入占营收的比例大概在什么水平？今年研发投入水平是否会略低？

答：过去很多年公司研发投入维持在 15%到 20%之间。今
年研发投入有所下降，预计在 10%左右，主要原因是大部分产品已获批上市，后续重点转向市场推广及海外注册工作。未来研发投入水平预计维持在 10%到 15%区间。公司研发管线内仍有超过 15 个产品在同步开展研发工作，同时亦已启动美国市场项目，未来会根据时机推进上市前临床。

四、问：公司上半年海外收入增长亮眼的具体原因是什么？主要哪些产品或区域表现突出？下半年及 26 年在海外市场有哪些重磅产品会拿证？

答：快速增长的主要原因，一是并表 Lombard 的数据（去
年上半年未并表），二是海外业务本身快速增长。欧洲、拉美稳定增长，中东、东亚和东南亚（如韩国、泰国）等新兴国家提供增量。目前已进入 45 个国家，每年计划新增十个国家左右，预计明年达到 60 个国家。产品端，Talos、Cratos、Fontus 等高毛利产品及外周产品将陆续进入海外市场，未来将持续提升海外销售额。

五、问：Hector 胸主多分支覆膜支架在欧洲以定制方式上
市后医生端的反馈如何？在弓部方面产品组合的综合竞争力如何？

答：Hector® 胸主动脉多分支覆膜支架系统（以下简称“Hector 胸主多分支支架”）近期成功获得欧盟定制证书。该产品用于微创伤介入治疗累及主动脉弓部三分支的胸主动脉病

变，是心脉医疗第 3 款获取欧盟定制证书的产品。该产品目前
已在瑞士、意大利、德国成功开展了多例临床应用，手术效果
良好，得到了欧洲医生的高度认可。公司预期今年会在美国开
展单中心的收费临床植入。

之所以在国内还未获批的情况下，公司在海外开始商业化
推广，也是源于公司对于这款产品的信心非常强，已经有 4-5 年
研发时间，国内单中心随访一年的数据也非常好。其具有三大
创新性设计，包括独特的全腔内三分支覆膜支架结构设计、血
流无阻断快速部署三分支支架技术，以及刚柔并济且兼具后释
放功能的桥接支架设计。其核心竞争力源于独特的分支一体化
设计平台，这与其他所有国内外竞争对手的分体式设计形成显
著差异。该设计基于 Castor 支架设计增加两个内嵌通道，释放
时定位精准、无偏移，上游分支对准性、稳定性及封堵区域表
现更优，且符合人体解剖学特征，能解决解剖定位、对准和移
位问题，在三个分支中形成差异化竞争优势，也得到了医生的
认可。

日期 2025 年 9 月 1 日

本次活动是
否涉及应当

不涉及

披露重大信
息的说明

附件：与会清单

爱建证券 博笃投资

宝盈基金 博裕资本

保銀資管 东方财富证券

宏道投资 东方基金

润泉资本 东盈投资

知合私募 东盈资本

丰琰投资 广州瑞天投资

富兰克林华美证券投资信托 国海证券

高熵资产 国任财产保险

格林基金 国盛资管

光大保德信基金 国泰海通

广东恒健投资 国泰君安

国信证券 红塔证券

海富通基金 泓德基金

杭州优益增私募 鸿盛基金

荷荷晴川私募 华安证券

恒生前海基金 华创资管

珩生资管 华金证券

华泰证券 华润医药

华源证券 摩根基金

汇丰晋信 平安基金

汇华理财 平安理财

汇升投资 平安证券

嘉实基金 前海开源

高恩私募 青岛朋元资管

名禹资管 小熙投资

睿量私募 行知创投

森锦投资 申万宏源

世诚投资 安瑞置业

瑞信致远私募 前海承势资本

尚诚资管 前海岳瀚资管

云阳宜品投资 熙诚金睿

太朴生科私募 新华基金

泰康资管 信达澳亚基金

天弘基金 兴业证券

西南医药 易方达基金

涌容(香港)資管 益恒投资

云门投资 永安国富资管

长江养老保险 中信保诚人寿保险

招商信诺资管 中信建投经管委财富管理部

智诚海威资管 中信建投

中融汇信投资 中信建投资本

中泰证券 中信证券

中银国际 中域资产

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