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发表于 2025-08-15 22:22:13 东方财富Android版 发布于 陕西
原来还有华为概念澜起科技与华为的合作前景整体呈现技术协同深化、市场需求驱动、生态

$澜起科技(SH688008)$  原来还有华为概念

澜起科技与华为的合作前景整体呈现技术协同深化、市场需求驱动、生态绑定强化的特征,具体可从以下维度展开分析:

 

一、技术协同:从硬件适配到架构创新的深度绑定

 

1. 内存接口芯片的核心地位

澜起科技是华为鲲鹏生态内存芯片的独家供应商,其DDR5内存接口芯片在华为昇腾服务器中的渗透率已从2023年的30%提升至2024年的65%。随着华为AI推理技术UCM(推理记忆数据管理器)的发布,澜起的PCIe 5.0 Retimer芯片被直接用于支撑UCM多级缓存同步,将AI服务器中HBM(高带宽内存)的利用率从70%提升至90%,同时使DDR内存的有效带宽利用率接近HBM3e水平。这种技术协同不仅提升了华为服务器的性能,还为澜起带来增量订单——UCM技术的开源计划(2025年9月启动)预计将推动更多企业采用该架构,进一步扩大澜起芯片的应用场景。

2. 下一代技术的联合研发

双方在CXL(Compute Express Link)内存池化方案上展开深度合作,澜起的CXL互连芯片已实现全球首发量产,较英特尔早3个月。这种技术卡位使澜起在华为下一代AI服务器架构中占据先机。例如,华为昇腾910C芯片的封装方案需依赖澜起的桥接式连接技术,而澜起的Chiplet封装经验可帮助华为降低对先进制程的依赖,提升异构集成效率。

 

二、市场需求:AI算力扩张与国产替代的双重红利

 

1. AI服务器需求爆发式增长

全球AI服务器市场规模预计从2023年的1130亿美元增至2025年的2980亿美元,年复合增长率达62%。澜起的DDR5内存接口芯片和PCIe Retimer芯片是AI服务器的关键组件,单机价值量较传统服务器提升3-5倍。华为作为全球第三大AI服务器厂商,其昇腾服务器出货量2025年预计突破50万台,直接拉动澜起相关产品需求。例如,每台昇腾910B服务器需搭载8颗澜起的DDR5接口芯片,仅这一领域的订单规模就将超10亿元。

2. 国产替代加速推进

在中美科技博弈背景下,华为对国产供应链的依赖度持续提升。澜起科技作为国内唯一实现DDR5内存接口芯片量产的企业,其产品已通过华为鲲鹏920、昇腾910等芯片的兼容性认证,成为国产服务器的“刚需”。2024年,澜起来自华为生态的收入占比已达35%,且这一比例仍在快速上升。此外,澜起的津逮服务器平台(集成安全加密技术)被广泛应用于政务、金融等敏感领域,与华为的信创战略形成互补。

 

三、生态绑定:从供应链合作到资本层面的战略协同

 

1. 华为哈勃的战略投资

华为旗下半导体投资平台哈勃科技已通过股权投资深度绑定澜起科技,这不仅是对其技术实力的认可,更标志着双方从单纯的商业合作升级为战略伙伴关系 。这种资本纽带使澜起在华为供应链中的优先级显著提升,例如在2024年华为昇腾服务器芯片产能紧张时,澜起仍获得稳定的订单支持。

2. 行业标准制定权的争夺

作为JEDEC固态技术协会董事会成员,澜起与华为共同主导DDR5、CXL等关键技术标准的制定。例如,澜起牵头设计的DDR5 RCD/MDB芯片架构被JEDEC采纳为国际标准,而华为则在UCM技术中融入这一架构,形成“标准-产品-应用”的闭环。这种协同效应使双方在全球产业链中掌握更大话语权,例如澜起的DDR5芯片在三星、美光等国际大厂的模组中渗透率超60%,而华为通过UCM技术的开源进一步扩大该标准的影响力。

 

四、风险与挑战:技术迭代与生态博弈的潜在变量

 

1. 技术路径替代风险

华为UCM技术虽提升DDR5利用率,但长期可能推动内存架构革新(如存算一体、光子内存)。若华为在下一代技术中转向其他方案,可能削弱澜起的传统优势。不过,澜起已提前布局CXL、DPU等前沿领域,其CXL芯片单价是DDR5接口芯片的5倍,2025年预计贡献15%营收,形成技术护城河。

2. 华为自研能力的冲击

华为海思近年来加大对存储芯片的研发投入,其DDR5 PHY IP已实现量产。若未来海思推出完整的内存接口芯片方案,可能对澜起构成竞争。但澜起的优势在于全品类覆盖(从RCD、MDB到PMIC电源管理芯片)和全球兼容性(适配Intel、AMD平台),短期内难以被替代。

3. 地缘政治与供应链波动

澜起的核心客户包括三星、美光等国际大厂,若美国进一步扩大对华半导体限制,可能间接影响澜起的产能和供应链稳定性。不过,澜起已通过双供应商策略(台积电+中芯国际)分散风险,且2024年存货周转天数从120天降至85天,供应链韧性显著增强 。

 

五、财务验证:业绩增长与研发投入的正向循环

 

1. 营收与利润的爆发式增长

澜起科技2024年营收达36.39亿元(同比+59.2%),净利润14.12亿元(同比+213.1%),其中AI相关业务贡献超60%利润 。2025年一季度业绩预告显示,净利润同比增速达135%,超市场预期,主要受益于华为昇腾服务器订单的集中交付。按此趋势,2025年澜起与华为相关业务的营收规模有望突破20亿元,占总营收的40%以上。

2. 研发投入的持续加码

澜起每年将15%以上的营收投入研发,2024年研发费用达7.63亿元(同比+11.98%),重点布局CXL、存算一体等前沿领域 。其与华为联合研发的“内存接口芯片+PMIC”一体化方案已实现量产,较传统方案成本降低20%,成为双方技术合作的标杆案例。

 

结论:长期看好,短期关注技术落地节奏

 

澜起科技与华为的合作已从单一的供应链关系升级为技术-生态-资本的全方位绑定,在AI算力爆发、国产替代加速的双重驱动下,合作前景呈现高确定性、高成长性。短期内需关注华为UCM技术的商业化进度(如2025年9月开源后的生态接纳度)及昇腾服务器的订单交付节奏;长期来看,双方在CXL、存算一体等领域的协同创新有望打开千亿级市场空间。若澜起能持续保持技术领先(如CXL芯片的量产优势)并深化与华为的生态绑定,其在全球AI基础设施中的地位将进一步巩固,成为国产半导体崛起的核心受益者。

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