储能主线聚焦“电池/集成—PCS/逆变器—户储—温控—液流与新技术”，核心标的兼具海外订单与盈利修复弹性，短期看催化、中期看份额、长期看技术路线。

核心标的速览（按细分）

细分 代表个股 看点

储能电池/集成 宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、国轩高科 全球电芯龙头与大储/户储均衡布局，订单饱满、产能外溢 [__LINK_ICON]

系统集成/PCS 阳光电源、上能电气、盛弘股份、科华数据 逆变器/PCS与海外项目落地，规模效应与毛利修复 [__LINK_ICON]

户用储能 派能科技、德业股份、锦浪科技 海外户储高景气，渠道与认证壁垒带来溢价

温控与安全 英维克、青鸟消防 液冷温控龙头，储能电站安全监控提升估值 [__LINK_ICON]

液流/新技术 上海电气（全钒液流）、华阳股份（钠电/储能） 长时储能降本与商业化加速 [__LINK_ICON]

材料与配套 天赐材料、新宙邦、恩捷股份、龙蟠科技 电解液、隔膜与正极材料随装机放量

三条主线与优选标的

- 订单与盈利修复（弹性优先）：阳光电源（海外大储与集成）、上能电气（PCS）、亿纬锂能/鹏辉能源（电芯）、英维克（温控）、派能科技/德业股份（户储）。

- 新技术与长时储能（确定性优先）：上海电气（全钒液流）、华阳股份（钠电/储能一体化）。

- 海外与材料链条（稳健优先）：天赐材料、新宙邦、恩捷股份、龙蟠科技。

风险与跟踪指标

- 风险：价格战压缩毛利、项目交付与回款、海外认证与政策变动、新技术降本不及预期。

- 跟踪指标：海外订单与排产、中报/三季报毛利率与经营性现金流、储能IRR与峰谷价差、全钒液流/钠电/固态商业化进度。