中证智能财讯均瑶健康（605388）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入7.66亿元，同比增长1.38%；归母净利润746.61万元，同比下降78.52%；扣非净利润166.12万元，同比下降94.44%；经营活动产生的现金流量净额为-1.23亿元，上年同期为-1亿元；报告期内，均瑶健康基本每股收益为0.0124元，加权平均净资产收益率为0.42%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为580.49万元，其中计入当期损益的政府补助为518.06万元。

　　以8月25日收盘价计算，均瑶健康目前市盈率（TTM）约为-89.09倍，市净率（LF）约2.91倍，市销率（TTM）约3.42倍。

　　资料显示，公司主营益生菌健康食品及常温乳酸菌系列饮品的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.42%，同比下降1.38个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.15%，较上年同期下降1.63个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.23亿元，同比减少2283.29万元；筹资活动现金流净额-4957.91万元，同比增加2664.62万元；投资活动现金流净额8400.23万元，上年同期为-1.67亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末减少0.31%，占公司总资产比重上升4.13个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少60%，占公司总资产比重下降3.67个百分点；货币资金较上年末减少40.14%，占公司总资产比重下降3.44个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加44.88%，占公司总资产比重上升2.48个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末减少72.5%，占公司总资产比重下降4.78个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少32.72%，占公司总资产比重下降2.34个百分点；其他流动负债较上年末减少73.26%，占公司总资产比重下降0.62个百分点；短期借款占公司总资产的0.49%，上年末为0。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.93，速动比率为2.09。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为辛增贵、湖北均瑶大健康饮品股份有限公司未确认持有人证券专用账户、王海宾、天弘中证食品饮料交易型开放式指数证券投资基金、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.，取代了一季度末的杨小梅、杜邱霞、吴斌、王敏、邱学林。在具体持股比例上，宁波起元股权投资合伙企业(有限合伙)、宁波容银股权投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，均瑶健康47%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东上海均瑶(集团)有限公司质押1.51亿股公司股份，占其全部持股的76.69%；第二大股东王均金质押6981.63万股公司股份，占其全部持股的47.95%；第三大股东王均豪质押6162.84万股公司股份，占其全部持股的100%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。