中证智能财讯宏柏新材（605366）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入7.31亿元，同比下降0.16%；归母净利润亏损2660.55万元，上年同期盈利1084.18万元；扣非净利润亏损3259.63万元，上年同期盈利283.1万元；经营活动产生的现金流量净额为-2842.27万元，上年同期为1.7亿元；报告期内，宏柏新材基本每股收益为-0.04元，加权平均净资产收益率为-1.27%。

　　以8月26日收盘价计算，宏柏新材目前市盈率（TTM）约为-61倍，市净率（LF）约2.03倍，市销率（TTM）约2.82倍。

　　资料显示，公司所处行业为有机硅行业，细分领域为功能性硅烷领域。公司主营业务为功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材料及其他化学助剂的研发、生产与销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.27%，同比下降1.8个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.48%，较上年同期下降1.26个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-2842.27万元，同比减少1.98亿元；筹资活动现金流净额-4187.37万元，同比减少10.53亿元；投资活动现金流净额3.13亿元，上年同期为-3.05亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末减少73.63%，占公司总资产比重下降8.13个百分点；货币资金较上年末增加25.5%，占公司总资产比重上升6.16个百分点；在建工程合计较上年末增加85.56%，占公司总资产比重上升1.23个百分点；固定资产较上年末减少5.06%，占公司总资产比重下降1.19个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少17.57%，占公司总资产比重下降1.68个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少30.86%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；长期借款较上年末增加10%，占公司总资产比重上升0.97个百分点；应付债券较上年末增加1.89%，占公司总资产比重上升0.74个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.52亿元，占净资产的12.27%，较上年末增加1438.87万元。其中，存货跌价准备为1846.96万元，计提比例为6.83%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.49，速动比率为2.18。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为2025年员工持股计划、国泰海通证券股份有限公司约定购回式证券交易专用证券账户，取代了一季度末的江西宏柏新材料股份有限公司回购专用证券账户、国泰君安证券股份有限公司约定购回式证券交易专用证券账户。在具体持股比例上，宏柏化學有限公司、宏柏(亞洲)集團有限公司、南昌龙厚实业有限公司、新余市宝隆企业管理中心(有限合伙)、吴华、栾素萍、吴瀚、周怀国持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。