巴比的半年报一如既往的稳，二季度营收十几个点增长，扣非利润20多个点增长，在当下的消费环境下实属不易。但我预计这只是巴比新一轮增长周期的开始，而且将会是量价齐升的新周期。
量——
加盟门店的内生增长今年二季度实现了净增，叠加华东并购带来的门店加密，不出意外，预计5年内会从今年的6000多家门店逐步增长至1万家以上。
价——
单店收入未来几年会持续修复并创新高。这个主要得益于1，公司门店的不断升级，当前的数据显示，各区域增加堂食(新增一两万投资三个月回本)后，门店会有10%以上的收入提升。此外，大店巴比食品新店型以及对公司战略的理解的改造后，营收是原先的三倍以上(回本周期在4个月内)，华东大概有15%门店(500家以上)具备改造条件，这种结构化的升级会持续利好单店收入改善。2，外卖占比提升，今年的外卖大战对巴比提升覆盖率是利好，而且公司进行门店外卖统管运营，效率更高，也有利于提升加盟商收入。3，消费环境的改善。经历了几年的消费低迷，整个宏观环境进入到修复的阶段，最差的时候基本过去了。
预计未来五年内单店订货额预计会提升至30万以上(21年该数据大于30万)。
另外一块是团餐，当前大概占收入比例20%以上，合理预期未来五年收入占比提升至30%。
简单推算未来五年公司的营收预计会达到43亿左右，考虑到规模效应带来的盈利改善，公司的利润率有望达到15%，那么净利润预计会达到6.5亿(分红比率若有70%，那么届时分红金额会达到4.5亿)。
5年内，给予20倍估值，公司的市值130亿左右；给予25倍估值，那么市值将达到162亿；若更乐观一些，给30倍估值，市值则接近200亿。
若考虑分红，5年内分红金额总计预计会达到16亿，占当前市值的30%。
这么看，巴比食品在五年内至少将会是一个三倍股。
以上测算仅供娱乐，如有雷同纯属巧合。 -转自堂堂吉珂德