证券代码：605319 证券简称：无锡振华
无锡市振华汽车部件股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2025-002

■特定对象调研 □分析师会议

投资者关 □媒体采访 □业绩说明会

系活动类

别 □新闻发布会 □路演活动

□现场参观 ■电话会议

研究所 汪越；西部证券股份有限公司 庞博；研究所 李俊漾；研究
发展中心 郭瑞晴；长城证券股份有限公司 金瑞；国盛证券有限责
任公司 江莹；国信证券经济研究所 贾济恺；天弘基金 盛贤；北京
橡果资产管理有限公司 魏鑫；国泰海通证券股份有限公司 周逸洲；
研究所 程晨；光大证券股份有限公司 邢萍；超扬天辰 田照丰；国
元证券股份有限公司 陈烨尧；华泰证券股份有限公司 张硕；长江
证券股份有限公司 王子豪；东方证券股份有限公司 刘宇浩；中邮
参与单位 证券有限责任公司 付秉正；上海申银万国证券研究所有限公司 朱
名称及人 傅哲；中国国际金融股份有限公司 厍静兰；中金公司 崔力丹；长
员姓名 城证券股份有限公司 陈逸同；深圳市伯利恒资产管理有限公司 殷
超；华泰资产管理有限公司 车育文；和谐健康保险股份有限公司 朱
之轩；浙商证券股份有限公司 刘巍；张家港高竹私募基金管理有限
公司 李心宇；国海证券股份有限公司 戴畅；国联民生证券股份有
限公司 陈斯竹；西部证券股份有限公司 张磊；昆仑健康保险股份
有限公司 周志鹏；中国国际金融股份有限公司 郭威秀；三井住友
德思私募基金管理(上海)有限公司 刘明；弘毅远方基金管理有限公
司 王哲宇；耕霁（上海）投资管理有限公司 王立；中国银河证券
股份有限公司 秦智坤；浙商证券股份有限公司山东分公司 高天翔；

国投证券股份有限公司 李春阳；海富通基金管理有限公司 鲍扬；
大成基金管理有限公司 马越洋；浙商证券研究所 陈婷婷；海通证
券股份有限公司 房乔华；国投证券股份有限公司 何冠男；国海证
券股份有限公司 麻烁华；杭银理财有限责任公司 曹祥；西部证券
股份有限公司 彭子祺；民生证券股份有限公司 崔琰；开源证券股
份有限公司 赵旭杨；上海利位投资管理有限公司 殷伟；杭州荣观
资产管理有限公司 杜亮；华泰证券研究所 黄瑞加；中邮创业基金
管理股份有限公司 滕飞；鸿运私募基金管理（海南）有限公司 蒋
睿；华泰证券股份有限公司 郭春麟；广发证券 姚远；国海富兰克
林基金管理有限公司 张登科；国盛证券有限责任公司 刘伟；浙商
证券股份有限公司 郑景毅；国盛证券有限责任公司 丁逸朦；合肥
常青机械股份有限公司 王晓宇；浙商证券股份有限公司 张逸辰；
上海申银万国证券研究所有限公司 樊夏沛

时间 2025 年 8 月 26 日

地点 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动

上市公司
接待人员 公司董事、副总经理兼董事会秘书匡亮；财务总监钱琴燕
姓名

投资者关系活动主要内容介绍：

一、董事会秘书匡亮简单介绍公司的基本情况；

投资者关

二、公司领导主要就以下问题和投资者进行了交流：

系活动主
要内容介 1.请问二季度毛利率提升的主要原因是什么？

绍 答：二季度毛利率提升主要原因包括新能源客户占比快速上升；分
拼加工业务和电镀业务毛利率相对较高；上半年原材料价格小幅下
降等因素。

2.请问电镀业务在客户方面的具体进展以及全年展望有何调整？
答：电镀业务上半年主要业绩贡献来自喷油嘴电镀，冷却板业务尚未明显贡献业绩，但已开始小批量生产。全年业绩展望较上年度有稳定增长。
3.请问今年上半年开祥的营收与去年相比基本一致，是因为主要做喷油嘴业务，冷却板业务要到 4 月份达产是吗？
答：目前无锡开祥产品以喷油嘴为主，冷却板业务技术要求和环保
要求高，相关环评已经在 2025 年 2 月 19 日取得相关批复。

4.上半年毛利率表现良好，但净利润率同比和环比增长不明显，受到非经的影响主要是哪些因素？
答：主要原因是电镀业务的毛利率下降，其中新产线转固影响较大；另外，分拼加工业务虽整体回暖，但宁德工厂的回暖情况不佳，导致净利润率环同比未达预期；信用减值损失本期计提，和去年同期冲回较多，导致本期净利润率较去年同期涨幅不大。
5.请问下半年整个上游原材料的价格趋势如何？下半年冲压主业的几个客户的排序会有调整吗？
答：目前公司从谨慎的角度出发，预判原材料价格会有小幅回升，但幅度不会太大，整体原材料成本趋势可控。前 5 大客户排序为：上汽乘用车、小米、特斯拉、理想、联电。下半年前 5 大客户的排序变化不大。
6.请问公司在二季度为什么短期借款增加，而长期借款全部偿还？后续公司在融资方面的策略是怎样的？
答：主要原因是项目进度加快，资金需求增加。随着可转债发行完成，募集资金到位，公司下半年资金压力得到缓解。
7.请问今年可转债产生的财务费用大概是多少？

答：利润表中财务费用-财务支出主要包含银行借款利息和可转债利息，其中可转债产生的财务利息全年大约在 2,000 万左右，实际利率是 3.66%。
8.请问分拼总成的毛利率今年能恢复到什么水平？
答：分拼加工业务的毛利率全年预计会好于去年，预计能够接近 23年水平。
9.请问关于全年上汽出口和上届销量预期的情况如何？
答：2025 年上汽集团力争实现自主品牌销量保持预期，上汽乘用车
全年销量预期仍为 100 万台，预计今年能够完成。8 月 25 日尚界一
小时首订 2.5 万台，公司对后续订单情况充满信心。
10.请问公司对于未来 2~3 年内的业绩预期如何？
答：公司期待未来 2~3 年内的业绩能够跟随核心客户一起有一个比较好的走势。
11.请问关于价格方面的情况，目前公司针对核心客户的价格走向是什么样的，是否有大致的指引？
答：目前公司的年降基本以协议年降为主。
12.请问公司的优势是什么？
答：在冲压及焊接零部件领域，公司目前已形成完整技术体系，有效地缩短了冲压模具制造的周期，降低整体的生产成本，提高产品的质量和生产效率；在选择性精密电镀领域，制造商对于内部元件有极高的要求，工艺研发难度大，生产控制严苛，公司通过自主开发与合作开发相结合的方式，提高了产品质量的稳定性、一致性，降低了生产成本。
13.请问新的冷却板业务预计上量的节奏是如何的？冷却板产品今年的收入和之前的预期有没有什么变化？

答：目前冷却板业务是在爬坡上量，预计今年能够认证成功，明年可以贡献收入。
14.请问冷却板新业务的毛利率大概是多少？
答：目前还没有具体数据，因为生产还在爬坡上量，尚未达到满产状态。
15.请问关于非汽车领域产品的开拓进展如何？
答：目前只是意向性接触，没有确切订单。
16.请问我们这几个新势力的客户，哪些车型配套了哪些产品，包括明年的展望，能否帮忙梳理一下？
答：目前新能源有合作进展的包括上汽乘用车尚界、特斯拉 modelYl、小米 YU7、理想 l8 和 l9。
17.明年小米的车型价值量要等到今年底才能更明确一点是吗？
答：目前不方便回答。
18.请问特斯拉在model3和modely里的份额提升情况大概是多少？
答：目前特斯拉在 model 3 和 model y 里的份额提升情况不大，因
为没有新车型推出，目前的份额基本保持不变。
19.请问，新势力的年降是按照合同走的，今年上半年冲压件的毛利率提升快，接近于分拼的毛利率水平，现在这些客户如理想特斯拉和小米的毛利率排序是怎样的？对小米供应商的毛利率反馈有何影响？
答：主要看产品特性，规模效应可能对毛利率影响较大。总体来说，新势力的毛利率排序顺序比较靠前的。
20.小米和特斯拉这边现在二季度有发生额外年降的情况吗？
答：没有。

21.特斯拉今年没有任何年降是吗？

答：没有。

22.请问关于财务上信用减值损失的情况以及后续是否会有？还会
不会不正常？

答：本期信用减值损失增加主要因为郑州工厂收入增长导致应收账
款大幅增加，信用减值损失的财务处理方式，是会随着各公司收入
和应收账款的增长而增长。若后续分拼总成加工业务的收入有大幅
增长的话，信用减值损失也会同步增长。

23.除了上汽系、特斯拉、理想和小米之外，其他客户有没有拓展情
况？

答：从短期来看，公司没有一个新增客户的情况。从中长期来看，
公司跟京津冀地区的某客户有较深入的接触。目前我们已经进入到
它的供应商体系，后续他有新的车型发包的话，我们就可以参与到
招投标当中去。

附件清单
（如有）