近日,佳禾食品(605300)披露2025年半年度报告。今年上半年,公司实现营业收入11.85亿元,同比增长10.43%;实现归母净利润1243.28万元,同比下降82.10%,扣非净利润240.39万元,同比下降96.10%。

佳禾食品表示,报告期内,公司净利润较上年同期下降82.10%,主要系原材料价格上涨及营销费用增加所致。
报告期内,公司主要从事粉末油脂、咖啡、植物基、糖浆及其他产品的研发、生产和销售业务。
上半年,佳禾食品持续优化经营与创新,核心产品粉末油脂业务实现营业收入5.50亿元,较去年同期下降6.38%,粉末油脂在主营业务收入占比54.45%。
公司第二增长曲线咖啡业务持续快速成长,报告期内实现营业收入1.90亿元,较去年同期增加7615.71万元,增长比例为66.80%。
公司的植物基业务紧跟行业发展势头,也呈现较高增速,报告期内实现营业收入6078.48万元,较去年同期增加1995.31万元,增长比例为48.87%。
公司坚持渠道策略为“to B to C兼顾,双轮驱动发展”,报告期内,公司C端业务营业收入5756.58万元,同比增长132.77%。
报告期内,公司销售费用同比增长28.16%,研发费用同比增长25.97%。经营活动产生的现金流量净额同比下降142.30%,主要系本期收到的货款减少及原物料采购支出增加所致。

半年报显示,公司于2025年3月份完成了向特定对象发行A股股票的项目。此次募集资金主要用来加强精品咖啡的产能布局,以满足不断增长的市场需求。项目建成后预计年产能将达到16,000吨焙烤咖啡豆、3,000吨研磨咖啡粉、8,000吨冷热萃咖啡液、10,000吨RTD即饮咖啡以及610吨冻干和混合风味咖啡。报告期内,关于新建咖啡扩产项目的募投实施项目,目前在按计划如期推进。截至目前,已完成5,000吨焙烤咖啡豆产线的基建、设备安装调试,已达到正式量产阶段。
佳禾食品还提到,公司生产的粉末油脂、咖啡、植物基、糖浆等产品作为奶茶、咖啡、烘焙及麦片等食品饮料的重要原料,其业务的增减受下游行业的影响较大。若宏观经济或消费偏好发生重大不利变化,导致消费者对奶茶、咖啡、烘焙及麦片食品的消费需求严重下降,则下游的食品工业客户及餐饮连锁类客户将会减少对粉末油脂、咖啡、植物基、糖浆及其他产品的购买量,进而影响到公司产品的销售。因此,公司存在市场需求下降导致业绩下降的风险。
佳禾食品的产品主要应用于茶饮行业,其客户既有香飘飘、娃哈哈等传统食品企业,也有“沪上阿姨”“蜜雪冰城”“古茗”等新茶饮品牌。受新茶饮“去植脂末化”潮流等因素影响,佳禾食品植脂末销量明显下降。财报显示,佳禾食品2024年营收23.11亿元,同比下滑18.68%;归母净利润0.84亿元,同比下滑67.43%。