新洁能：潜力巨大的半导体新秀
在功率半导体领域，一家国内企业正以技术创新和市场拓展为双轮驱动，展现出巨大的成长潜力。
新洁能作为国内功率半导体行业的领先企业，近年来展现出强劲的发展势头。2025年上半年，公司实现营业收入9.30亿元，同比增长6.44%，净利润2.35亿元，增长8.03%。
其核心产品SGT MOS营收占比已提升至45.21%，成为替代国际一流厂商产品料号最多、竞争力最强的产品平台。
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01 业务亮点：高端产品与技术突破
新洁能已构建起IGBT、屏蔽栅MOSFET、超结MOSFET、沟槽型MOSFET四大产品工艺平台。
公司第三代SGT产品全系列成功推向市场，广泛应用于汽车电子、AI算力与大功率数据中心、通讯电源等战略领域。第八代微沟槽高功率密度IGBT平台首轮工程批芯片已产出，技术迭代持续领先。
在12英寸工艺平台方面，公司与华虹深度合作，在华虹FAB9厂12寸工艺平台顺利通线并实现批量投片。基于华虹12寸新产线，N100V第二代SGT平台和N80V/N100V第三代SGT平台均已完成技术转移。
02 市场应用：多元化布局与客户拓展
从下游应用来看，新洁能已实现多元化布局。2025年上半年公司营收结构为：工业自动化（39%）、泛消费（16%）、汽车电子（15%）、光伏储能（13%）、机器人（7%）、AI算力及通信（6%）、智能短交通（4%）。
汽车电子领域成为公司新成长曲线。公司重点布局800V高压平台及48V车载系统，产品应用范围从车身控制域逐渐扩展至动力域、底盘域等要求更高的安全域。
2025年上半年出货车规级MOS产品达8500万颗，IGBT产品成功导入汽车主控制器应用，并实现月度批量交付。
在AI服务器领域，公司已成功导入国内外新兴AI算力服务器客户，并实现海内外市场的批量销售。机器人领域，多款产品已成功导入机器人关节电机驱动系统，并实现对宇树科技等头部客户的批量供货。
03 财务表现：稳健增长与盈利能力
新洁能2024年营业收入18.28亿元，同比增长23.83%，归母净利润4.35亿元，增长34.50%。
2025年第一季度公司营业收入4.49亿元，同比增长20.81%，归母净利润1.08亿元，增长8.20%。
盈利能力方面，2025年上半年公司综合毛利率35.80%，同比基本持平。净利率25.1%，同比增长1.53个百分点，显示公司盈利能力持续改善。
财务质量方面，公司经营活动产生的现金流量净额1.60亿元，同比大增72.20%，创下同期新高。期末货币资金27.2亿元，为扩产、研发及潜在并购提供充足资金支持。
04 未来展望：成长动能与发展潜力
多家机构对公司未来发展持乐观态度。东海证券预计公司2025、2026、2027年归母净利润分别为5.57、6.73、8.04亿元，当前市值对应PE为26、22、18倍。
山西证券预计公司2025-2027年净利润分别为5.75/7.30/9.15亿元，同比增长32.2%/27.0%/25.4%。
公司产品品类不断丰富，下游应用持续拓展升级，有望受益于行业企稳回升。新能源汽车渗透率持续攀升、AI服务器资本开支回暖，将为公司带来订单弹性。
全球化布局同步提速。新加坡研发中心及销售中心上半年正式运营，出口收入占比由2%升至3%，东南亚、欧洲数据中心及车载项目接连落地，形成“国内龙头+海外窗口双轮驱动。
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技术突破还在继续。车规级SiC MOS产品预计将于2025年第四季度实现量产，新一代IPM产品已在头部白色家电厂商小批量试产。
海外市场拓展加速，新加坡研发销售中心已投入运营。未来随着新能源汽车、AI服务器需求持续增长，这家半导体新秀的潜力还将进一步释放。
