公告日期：2025-06-26

2022 年明新旭腾新材料股份有限公司公开发行可转换公司债券2025 年跟踪评级报告
中鹏信评【2025】跟踪第【322】号 01

信用评级报告声明

除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。
本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性作任何保证。
本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。
本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。
本评级报告版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载和出售。除委托评级合同约定外，未经本评级机构书面同意，本评级报告及评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动或其他用途。
中证鹏元资信评估股份有限公司

2022年明新旭腾新材料股份有限公司公开发行可转换公司债券2025 年跟踪评级报告

评级结果 评级观点

本次评级 上次评级 本次等级的评定是考虑到：明新旭腾新材料股份有限公司（以下简
称“明新旭腾”或“公司”，股票代码：605068.SH）跟踪期内非牛
主体信用等级 AA- AA- 皮革和牛皮革收入均保持增长，带动公司主营业务收入同比提升 31.
评级展望 稳定 稳定 61%，且基于汽车零部件供应商进入整车厂的认证考核制度严格，
明新转债 AA- AA- 终端客户仍具备一定粘性；2024 年多个产能建设项目顺利推进并陆
续投入使用，规模化效应逐步显现，为后续发展奠定基础。但中证
鹏元也关注到，2024 年公司销售毛利率进一步下滑，同期因对下游
客户大幅计提减值，导致公司由盈转亏，经营活动现金净流入进一
步收窄，流动性压力边际提升，债务偿付压力加大。2024 年公司客
户集中度偏高且需关注新增产能利用不及预期，固定成本对盈利的
侵蚀。

评级日期 公司主要财务数据及指标（单位：亿元）

合并口径 2025.3 2024 2023 2022
2025 年 06 月 24 日 总资产 35.39 35.35 34.40 33.09
归母所有者权益 16.80 16.69 18.76 19.17
总债务 ……
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