公告日期：2025-08-14

浙江天正电气股份有限公司投资者关系活动记录表

证券代码：605066 证券简称：天正电气 编号：20250813

□特定对象调研 □分析师会议

投资者关

□媒体采访 业绩说明会

系活动类

□新闻发布会 □路演活动

别

□现场参观 ☑其他

参与单位 开源证券 周磊 西部利得基金 张向伟

广发基金 柴嘉辉 长信基金 陈佳彬

及人员 民生证券 许浚哲 中泰证券 徐梦超

2025 年 8 月 12 日 10:30-11:30

时间

2025 年 8 月 13 日 16:00-17:00

地点 腾讯会议/上海市浦东新区海阳西路666弄18号前滩信德中心27F

公司接待 副总经理/财务总监/董事会秘书 黄渊

人员 证券事务代表 郑温雅

1.公司下游客户结构如何？

答：公司下游行业主要客户为电网、建筑、新能源、工业与 OEM、
通讯等行业客户，其中电网 30%、建筑 20%、新能源 15%、工业与
OEM10%、通讯 5%，通用市场 20%（通过经销渠道覆盖多行业）。
2.公司直销业务占比达 80%，下游的合作模式是怎样的？

答：下游的合作模式有招投标和项目制，招投标主要是国网、南
网和一些大型企业，其他为项目制。

3.定制、招投标业务毛利率怎样？

答：招投标产品整体毛利率较高，但受电网区域联合招标影响，
投资者关 毛利率有所下降。定制产品则比较分化，一种属于因前期研发投系活动 入大，初期毛利率较低，后期通过优化方案逐步提升；另外一种主要内容 具有较高技术水平的解决方案，毛利率会比较高。整体来说，与
所在行业相关性更大。

4.公司通讯行业的业务布局如何？

答：公司为电源设备商提供配套供应，电源厂家将我们的产品（交、
直流断路器和熔断器等）作为其电源设备的配套产品参与运营商、
互联网公司的数据中心、基站项目的招投标。目前，公司合作的
电源设备商包括中恒电气、香江科技、中兴通讯、台达（中达电
通）、科华数据、维谛技术等。我们在运营商的单次中标份额较
高，在智算、通算核心数据中心电源（HVDC)领域取得“2024 年中
国联通 240V 直流供电系统集中采购项目”100%份额中标，中国电

信 240V 直流电源设备（2024-2026 年）集中采购项目”配套 80%
份额中标，中国移动超过 7 个省份配套中标。

5.公司海外业务的远期规划？

答：公司海外出口业务增长比较明显，同时海外业务的盈利能力
也会更强一些。海外业务目前主要市场为中东、原独联体国家（俄
罗斯、白俄罗斯等）。公司已在中东设立办事处，今年参加了越
南电力展、巴西电力展，计划加大拓展东南亚、拉美市场。

6.公司的应收账款总额约 8 亿多元，应收账款的风险是否可控？
答：以前年度的大额减值主要来自地产行业（其中恒大已全额计
提完毕，其他也基本计提到位）。剔除地产影响，公司在经销商
和行业客户的应收账款有完整的风控体系，账龄接近 99%是 1 年以
内的，而且当前实际坏账核销少，地产行业客户也转向央企为主，
应收账款风险可控。

7.今年下游订单情况如何？

答：电网中标持续增长，虽价格受联合招标影响，但量增显著。
新能源增长主要来自储能业务。工业领域中石油石化、充电桩增
长良好，成为新突破口。建筑行业剔除恒大“保交楼”业务后仍
……
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