中证智能财讯咸亨国际（605056）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入15.83亿元，同比增长33.74%；归母净利润6164.26万元，同比增长44.87%；扣非净利润6018.31万元，同比增长46.01%；经营活动产生的现金流量净额为-1.38亿元，上年同期为-2.18亿元；报告期内，咸亨国际基本每股收益为0.15元，加权平均净资产收益率为3.61%。

　　以8月25日收盘价计算，咸亨国际目前市盈率（TTM）约为25.81倍，市净率（LF）约3.85倍，市销率（TTM）约1.56倍。

　　资料显示，公司致力于成为能源、交通和应急的MRO集约供应商，目前主要的客户为国家电网等能源领域的大型国央企。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为3.61%，同比上升0.92个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.68%，较上年同期上升1.3个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.38亿元，同比增加8018.19万元；筹资活动现金流净额-9086.6万元，同比减少808.46万元；投资活动现金流净额-2.79亿元，上年同期为-3655.2万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少31.17%，占公司总资产比重下降6.51个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少3.05%，占公司总资产比重上升2.27个百分点；存货较上年末增加23.8%，占公司总资产比重上升2个百分点；在建工程合计较上年末增加50.83%，占公司总资产比重上升0.77个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付职工薪酬较上年末减少75.21%，占公司总资产比重下降4.27个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少2.68%，占公司总资产比重上升1.63个百分点；短期借款较上年末增加146.33%，占公司总资产比重上升1.51个百分点；应交税费较上年末减少52.09%，占公司总资产比重下降1.25个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.35亿元，占净资产的14.5%，较上年末增加4517.33万元。其中，存货跌价准备为2228.01万元，计提比例为8.66%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.78，速动比率为1.6。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为杭州兴润投资有限公司，占比15.797%。在具体持股比例上，交银施罗德趋势优先混合型证券投资基金持股有所上升，杭州咸宁投资合伙企业(有限合伙)、杭州万宁投资合伙企业(有限合伙)、杭州德宁投资合伙企业(有限合伙)、杭州弘宁投资合伙企业(有限合伙)、杭州易宁投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。