五洲特纸:五洲特种纸业集团股份有限公司2025年8月20日投资者关系活动记录表 [下载原文]
证券代码:605007 证券简称:五洲特纸
债券代码:111002 债券简称:特纸转债
五洲特种纸业集团股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号:2025082001
特定对象调研 分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动
类别 现场参观 电话会议
□其他(请文字说明其他活动内容)
(排名不分先后)
浙商证券、东方证券资产管理、农银汇理基金、国联安基金、
参与单位名称 恒越基金、华夏久盈资产管理、巨子私募基金、湖南聚力、东
北证券、正圆基金、信达证券、泰康资产、民生加银基金、益
民基金、华泰保兴基金、华福证券、乔戈里资本、长江证券
会议时间 2025 年 8 月 20 日
会议地点 电话会议
上市公司接待人
董事会秘书:张海峡先生
员姓名
2025 年上半年经营情况:
产量:2025 年上半年,公司完成机制纸产量 102.37 万
吨,去年同期 58.08 万吨,同比增长 76.27%。产量增长主要
来自于湖北基地 4 条工业包装纸产线。2025 年上半年销量
98.72 万吨,其中木浆系产品 53.60 万吨,废纸系产品 45.12 万
吨,较去年同期增长 74.38%。
收入、成本:木浆系产品的销量和收入同比稍微有所下
降,主要原因为:1、收入端下降主要系今年 1-6 月的木浆系
产品的整体售价跟去年比有所下降,对收入形成了一定的压
制。2、今年上半年,衢州基地的部分产线在不同时间点有进
行技术改造,所以产量同比稍微有所减少。木浆系的销售均价
同比下降 6.5%,销量同比下降 5%+,导致木浆系收入下降
11.5%+。木浆系成本同比下降 8.2%左右,综合收入下降幅度
大于成本下降幅度,导致毛利同比下降。
投资者关系活动
木浆系分产品来看,食品白卡处于微盈利状态;日用消费
主要内容介绍
系列中包括格拉辛纸、数码转印纸、描图纸,同比毛利下降主
要系数码转印纸的售价同比下降;文化纸销售价格下降幅度大
于成本下降幅度,所以导致毛利同比下降一些。总体来看,
2025 年上半年木浆系的毛利同比下降约 1.4 亿元左右。
废纸系的工业包装纸销量为 45.12 万吨,毛利约 7000 多
万,一定程度上,湖北基地新产线投产后有效抵御了木浆系产
品毛利的下降。
费用端:随着公司收入增长,致财务费用上升约 3000 万
元,主要系湖北基地投资项目贷款,建设期时项目贷款可以资
本化,一旦投产转固后,利息费用就会进入到财务费用。
2025 年上半年与去年同比,利润差异主要源于数码转印
纸第二季度降价。其他产品如格拉辛纸、文化纸、工业包装
纸、食品白卡纸环比均有优化的。
下半年展望:1、湖北基地 PM12 装饰原纸、PM21 格拉
辛纸和江西基地 PM19 争取在四季度投产,以提升公司毛利。2、湖北基地工业包装纸产能未全部释放,下半年产量预计会有所增长。3、自制浆有望在成本端继续有所改善。4、整体来看,下半年产销率比上半年会有较好的增量,部分会来自新投产的特种纸产线。5、木浆价格方面,目前整体的用浆成本在较低水平,预计今年下半年整体浆价比较稳定。
1、往下半年看,箱板纸单吨盈利的展望趋势大概是什么状态?
公司工业包装纸目前盈利主要来自生产效率、生产精细化管理,以及产品的差异化竞争优势。目前工业包装纸销售价格和成本都同步在上涨,公司对下半年继续保持良好态势持有信心。
2、公司折旧摊销的影响?
折旧摊销在 2025 年上半年基本都反映出来了,目前每年
的折旧摊销大概在 4 亿元左右。下半年如果新纸机投产,按照目前的进度,会增加一个季度的折旧摊销费用。
3、公司对数码转印趋势的预估?
2025 年第二季度处于低位,三季度开始销售价格有所提
升,持续观察中。
4、装饰原纸下半年要投产,产品本身上定位大概在什么价格段?如何看这个细分领域投产之后的盈利趋势?
装饰原纸这台纸机采用柔性生产方式,公司会根据市场情况及时调整。目前已在生产人员到客户储备等各方面都做了充分准备。
5、出口业务后续大概有什么样的规划?包括主要的纸种结构大概是什么情况?
公司后续出口产品主要为格拉辛纸以及其他特种纸产品。公司历年外销市场维持在相对稳定的状态,随着公司产销量的
不断提升,我们将加大力度继续开拓海外市场。
6、化学浆建设进展?
60 万吨化学浆项目目前还处于土建施工中,估计明年年
底或者后年早期能够投产。
7、目前数码转印纸的库存水平怎么样?上下游的库存情
况对价格后续走势有什么影响?
目前我们公司自身的数码转印纸库存处于一个相对合理的
水平。从行业整体来看,上下游的库存情况也比较平稳。这种
库存状态对价格后续走势来说是比较有利的。当然,价格走势
最终还是要看整体的供需情况。
8、关于湖北基地工业包装纸的原材料供应情况,目前废
纸的采购渠道是否稳定?成本控制方面有什么进一步的计划
吗?
湖北基地工业包装纸的原材料废纸采购渠道目前是比较稳
定的。我们在布局湖北基地时,就充分考虑了原材料的供应问
题,与周边的废纸回收企业、贸易商建立了长期稳定的合作关
系,能够保证原材料的持续供应。在成本控制方面,我们接下
来主要有这几个计划:一是进一步优化采购渠道,扩大采购范
围,通过批量采购等方式争取更有利的采购价格;二是加强内
部管理,提高废纸的利用率,减少浪费;三是通过技术改进,
提高生产过程中对不同品质废纸的适配性,从而降低整体原材
料成本。
是否涉及应当披
否
露的重大信息
附件清单(如有) 无
日期 2025 年 8 月 20 日
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