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发表于 2025-08-23 05:12:19 股吧网页版
主要产品量价齐升 洛阳钼业上半年业绩再攀新高
来源:上海证券报


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  主要产品量价齐升

  洛阳钼业上半年业绩再攀新高

  在上一年高增长基础之上,矿业巨头洛阳钼业今年上半年继续高歌猛进。

  8月22日晚,洛阳钼业公布2025年半年度报告:上半年实现营业收入947.73亿元;归母净利润86.71亿元,同比增长60.07%,再创同期历史新高。

  二级市场也与之共振。年初至今,洛阳钼业股价涨幅约70%。截至22日收盘,公司股价为11.11元,总市值为2377亿元。

  主要产品量价齐升

  经营业绩再攀新高

  业绩高增长源自矿山板块的强劲表现。报告期内,公司矿山端收入实现历史新高,达到394.02亿元,占比整体营业收入约42%,比2024年同期和2023年同期分别提高11个和28个百分点。

  矿业收入中,含“铜”量创下历史新高。公司上半年产铜35.36万吨,同比增长12.68%,按产量指引中值计算(下同),完成度约56.1%;叠加铜价上涨,公司铜矿山端营业收入为257.18亿元,占比矿山端整体约65%。

  钴、钨、钼等金属产品也呈现回暖向好态势。上半年,公司产钴6.11万吨,钴矿山端营业收入为57.28亿元,同比增长31.94%;产钼6989吨,完成度为51.8%;产钨3948吨,完成度为56.4%,钨矿山端营业收入同比增长26.19%,为11.09亿元;产铌5231吨,创近年来新高,完成度为52.3%;磷肥产量为58.26万吨,完成度50.7%。此外,公司全资子公司埃珂森(IXM)金属贸易平台提质控量,经营效益再创同期新高。

  公司降本增效成果显著,营业成本同比下降10.96%。分矿区看,TFM和KFM优化工艺流程,开展数智化微创新等;中国区优化药剂研究等,钼、钨选矿回收率提升,钼铁成本下降;洛钼巴西大宗物资、物流服务和工程服务采购等支出同比下降,BVFR厂和BV厂回收率创历年来最好水平。

  盈利指标亮眼的同时,公司财务状况也保持稳健。据披露,公司经营性净现金流为120.09亿元,同比增长11.40%;截至今年上半年末,资产负债率为50.15%,同比下降9.01个百分点。

  核心项目有序推进

  看好下半年矿产品价格走势

  洛阳钼业围绕能源转型和技术革命,布局新能源金属及相关金属。在新能源金属领域,公司具有铜、钴重要布局,是全球领先的新能源金属生产商,同时拥有钼、钨、铌、磷等产品组合,均具有领先的行业地位。

  今年以来,公司开始积极布局黄金资源。6月其以5.81亿加元(折合人民币30.76亿元)完成了对加拿大上市公司Lumina黄金全部股权的收购,并将其核心标的厄瓜多尔凯歌豪斯金矿项目收入囊中。该矿保有资源量13.76亿吨,金平均品位0.46g/t,内蕴黄金金属638吨;储量6.59亿吨,金平均品位0.55g/t,内蕴黄金金属359吨。该矿计划2029年前投产。

  洛阳钼业表示,公司独特而多元化的产品组合,有利于抵御资源周期波动,增强抗风险能力,并享受不同资源品种价格周期轮动带来的收益。此外,围绕未来在刚果(金)产铜80万吨至100万吨的目标,公司正有序推进TFM和KFM新增产能的扩建。目前,拥有200兆瓦发电能力的Heshima水电站建设进展顺利,将为在刚果(金)长期发展提供电力保障。

  针对下半年主要产品价格走势,洛阳钼业持乐观态度。

  公司认为,铜价方面,矿端新增产能有限,部分增量释放延迟,供应结构或将面临区域性失衡。需求端将保持韧性,其中电网投资和新能源领域的继续加速将支撑需求保持增长势能。叠加全球经济复苏、流动性趋松前景预期,共同支持铜价。

  钴价方面,公司分析称,受刚果(金)钴出口禁令及市场库存水平下降影响,预计2025年下半年钴市场将维持高位运行。 需求端将保持增长。同时随着全球能源转型的进一步深化,钴的中长期需求预计将保持稳健。

  对于上半年表现亮眼的钨、钼价格,洛阳钼业判断,下半年钨、钼基本面将继续处于紧平衡状态,价格将展现出稳健与韧性的特征,有望继续维持在历史较高区间。

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