公告日期：2025-08-25

证券代码：603986 证券简称：兆易创新
兆易创新科技集团股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2025-003

调研日期：2025 年 8 月 22 日 调研时间：20:00-21:00

调研地点：线上
接待人姓名及职务：副董事长、总经理：何卫，董事、副总经理：胡洪，副总经理、财务负责人：孙桂静，副总经理：李宝魁，董事会秘书：董灵燕
来访人员
APCInternationalCo.,Limited、BARNHILLCAPITAL、CHARMPARTNERS、HARVESTFUND
LIMITED、IGWT Investment、MARCO POLO PURE ASSET MANAGEMENT LIMITED 、
PERSEVER ANCEASSET MANAGEMEN TINTERNATIONAL (SINGAPORE)PTE.LTD 、
Point72HongKongLimited、艾希控股有限公司、安联环球投资有限公司、百年保险资产管理有限责任公司、鲍尔赛嘉(上海)投资管理有限公司、本营国际有限公司、博道基金、博时基金、财通证券、诚朴(深圳)资产管理有限公司、大家资产、东北证券、东方红资产、东吴证券、东兴证券、方正证券、富国基金、高盛(中国)证券有限责任公司、观富(北京)资产管理有限公司、光大证券、广发证券、广州由榕管理咨询有限公司、国海证券、国金基金、国金证券、国联安基金、国盛证券、国泰基金、国信证券、海通证券、杭银理财、合众资产管理、红杉资本股权投资管理(天津)有限公司、宏利基金、华安证券、华创证券、华富基金、华泰证券、华源证券、汇添富基金、嘉实基金、交银施罗德基金、景顺投资、九泰基金、凯基证券亚洲有限公司、美银证券、摩根大通公司、摩根基金管理(中国)有限公司、摩根士丹利基金管理(中国)有限公司、诺德基金、鹏扬基金、平安证券、泉果基金、瑞银证券、上海大朴资产、上海高毅资产、上海混沌投资(集团)有限公司、上海盘京投资管理中心(有限合伙)、上海运舟私募基金管理有限公司、申万宏源证券、申万菱信基金、太平基金、天风证券、西部利得基金、兴业基金、兴证全球基金、银河基金、银华基金、永赢基金、长安基金、长江证券、长信基金、招商基金、招商证券、中国人民养老保险、中国人寿资产管理有限公司、中欧基金、中泰证券、中投国际(香港)有限公司、中信证券、中银基金、朱雀基金等 269 家

调研活动主要内容：

一、 开场致辞

2025 年上半年，公司取得了稳健的经营和业绩的成长。在国补的带动下，消费类需求比较强劲，围绕 AI 的各类终端需求也不断落地开花，AIPC 服务器等领域实现了较快的成长。随着汽车电动化以及智能化的深入，国产替代也持续给行业带来更多的发展机遇。公司继续保持以市占率为中心的策略，较好的把握住了市场机遇。2025 年上半年公司收入同比增长 15%至 41.5 亿元，归母净利润同比增长 11.3%至 5.8 亿元。二季度是传统的消费旺季，叠加国补和部分客户提前备货的影响，消费需求旺盛。此外，工业延续了温和复苏的态势，工业自动化表现稳健，光伏也逐步走出了供给过剩的阶段。

公司第二季度收入 22.4 亿元，同比增长 13.1%，环比增长 17.4%；归母净利
润 3.4 亿元，同比增长 9.2%，环比增长 45.3%。从收入和利润的环比增速来看，第二季度已经呈现出典型的旺季特征。此外，利基型 DRAM 受益于国外大厂退出形成的供应短缺局面，从二季度开始涨价，涨价时间点相较于我们去年下半年和今年年初的预判，早了一个季度左右。二季度公司 DRAM 产品量价齐升，毛利率也逐渐恢复到两位数以上。公司各产品线 2025 年上半年的经营情况如下：

1. Flash

在去年较高的经营业绩基数基础上，上半年 Flash 业务依然实现了同比的高个位数增长。

1) 车规 Flash 收入同比增长 50%以上，源于多年来公司在产品性能、品质和
客户覆盖方面积累的优势，连续几年取得高速成长。此外，在手机、平板等屏幕类应用方面同比也实现了高速增长，一方面来源于国补的刺激，市场需求旺盛；另一方面也来源于屏幕的升级换代带来的容量需求提升。

2) 存储和计算板块，Flash 收入也实现同比较快增长，一方面得益于 AIPC 的
渗透率提升，板载 Flash 的容量从 256Mb 逐渐往 512Mb 升级换代。另一方面得益
于服务器需求的强劲，带动公司板载 NOR Flash ……
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