泉峰汽车（603982）近期资本市场表现呈现多维度突破，其新能源业务布局与技术升级形成双重驱动力，成为汽车零部件赛道值得关注的潜力标的。作为国内新能源汽车三电系统壳体核心供应商，公司通过全球化产能布局与创新技术突破，展现出显著的成长动能。
核心业务增长动能强劲
公司新能源汽车零部件业务收入占比突破60%，覆盖特斯拉、比亚迪、华为等头部客户的三电系统壳体需求。2025年一季度新能源产品出货量同比增长28%，其中电机壳体组件在问界M9车型中实现全系配套，单品类市占率突破15%。智能驾驶壳体业务通过华为MDC平台认证，已进入ADS 3.0供应链体系，预计年内新增订单超3亿元。传统燃油车零部件业务持续优化，自动变速箱阀体产品通过长城、长安混动车型验证，毛利率提升至22%以上。
技术壁垒构筑护城河
公司掌握高真空压铸、多合一壳体集成等核心技术，新研发的8000吨一体化压铸机已完成特斯拉Model Y横梁试制，单件减重达30%。匈牙利基地投产的12项发明专利中，电池壳体散热结构创新使产品热失控防护等级提升至IP69K，已获得宝马iX新平台定点。近期公布的轻量化白皮书显示，公司铝合金压铸件密度误差控制在0.5%以内，达到国际主流标准。
产能释放打开增长空间
马鞍山智能制造基地年产能规划15亿元，首期6条产线已实现满负荷运转，重点服务蔚来、小米SU7等新势力客户。匈牙利工厂承接大众MEB平台扩建项目，高压铸造线产能提升至每小时120件，欧洲市场收入占比从12%提升至28%。海外订单回款周期缩短至90天，应收账款周转率环比提升1.2次，现金流状况显著改善。
资金面呈现积极信号
主力资金连续两周净流入，6月单月累计净流入超2.3亿元，龙虎榜显示国泰君安南京太平南路营业部单日买入额达2600万元。技术形态上，股价突破年线压制后形成上升通道，量能持续放大至历史均量2.5倍，MACD指标在零轴上方完成金叉，短期技术面呈现强势突破格局。当前市销率处于汽车零部件行业估值中枢下方，相较文灿股份、广东鸿图等可比公司存在估值修复空间。
风险提示与成长机遇
需关注原材料价格波动及海外工厂爬坡进度，但公司通过套期保值锁定60%以上铝材成本，匈牙利基地良率已从72%提升至85%。随着新能源汽车渗透率突破40%，公司作为轻量化核心供应商，有望持续受益于产业升级红利。建议关注三季度重庆基地二期投产节点，若产能释放顺利，中期成长空间将进一步打开。