中证智能财讯博敏电子（603936）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入17.05亿元，同比增长12.71%；归母净利润3789.44万元，同比下降31.38%；扣非净利润2384.91万元，同比下降26.76%；经营活动产生的现金流量净额为1.76亿元，同比下降34.54%；报告期内，博敏电子基本每股收益为0.06元，加权平均净资产收益率为0.89%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1404.53万元，其中计入当期损益的政府补助为1298.97万元。

　　以8月22日收盘价计算，博敏电子目前市盈率（TTM）约为-28.1倍，市净率（LF）约1.63倍，市销率（TTM）约2.06倍。

　　资料显示，公司专业从事高精密印制电路板的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.89%，同比下降0.33个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.87%，较上年同期下降0.27个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.76亿元，同比下降34.54%；筹资活动现金流净额3.37亿元，同比减少1.33亿元；投资活动现金流净额-5.68亿元，上年同期为-5.42亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司在建工程合计较上年末增加52.1%，占公司总资产比重上升7.03个百分点；其他流动资产较上年末减少63.34%，占公司总资产比重下降2.76个百分点；其他非流动资产较上年末减少56.45%，占公司总资产比重下降2.23个百分点；固定资产较上年末减少1.33%，占公司总资产比重下降2.22个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末增加30.62%，占公司总资产比重上升3.19个百分点；短期借款较上年末减少1.74%，占公司总资产比重下降1.06个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少91.01%，占公司总资产比重下降0.89个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加10.37%，占公司总资产比重上升0.62个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为5.84亿元，占净资产的13.38%，较上年末增加4286.11万元。其中，存货跌价准备为4157.51万元，计提比例为6.64%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.07，速动比率为0.9。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为季严海、朱荃华，取代了一季度末的2024年员工持股计划、陶玉华。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，中信证券股份有限公司持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。