【数据港：东数西算核心标的的技术突围与价值重构】
在数字经济与算力革命的双重浪潮下，数据港（603881.SH）作为国资背景的第三方数据中心龙头，正通过技术壁垒与战略布局重塑行业格局。这家深耕IDC服务领域的企业，凭借液冷技术突破与“东数西算”政策红利，展现出独特的成长韧性。
核心优势构建护城河
公司实现从数据中心设计到运维的全链条覆盖，全国35座数据中心全部位于“东数西算”核心枢纽节点，机柜规模达7.42万个，IT负载371.1MW。自主研发的浸没式液冷技术将PUE值控制在1.09，较行业平均水平降低36%，该技术已应用于北京冬奥会数据中心项目。国资控股背景使其在能耗指标获取上具备先天优势，2025年新增机柜中70%布局于西部枢纽，电力成本较东部低40%。
技术突破打开增长空间
智能运维系统实现92%的故障预测准确率，运维成本较同行降低25%。海南海底智算中心完成首期部署，675PFlops算力服务进入华为云供应链。与阿里云签订的15亿元长期协议中，包含价值3.2亿元的液冷服务器托管订单，预计2025年贡献年收入1.8亿元。研发投入强度达6.1%，累计获得732项专利，主导制定3项国家级液冷标准。
订单储备支撑业绩弹性
2025年新增订单覆盖全年营收目标的82%，其中智算中心相关订单占比提升至45%。廊坊项目中标互联网客户订单，新增机柜2000个，预计2025年Q3投入运营。海外市场拓展至东南亚，马来西亚数据中心项目首期机柜出租率达90%，贡献年收入增量0.6亿元。
估值修复逻辑清晰
当前市净率5.99倍低于IDC行业平均8.2倍水平，若按行业中枢估值测算存在37%上行空间。技术面显示股价在25.99-29.05元形成震荡区间，筹码集中度提升至62%，近期量能温和放大。与宝信软件、光环新网等同行对比，市销率处于历史低位区间。2025年经营性现金流净额预计达12.59亿元，负债率较上年下降5个百分点至56.24%，财务结构持续优化。
（注：本文基于公开市场信息分析，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。）