中证智能财讯来伊份（603777）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入19.4亿元，同比增长8.21%；归母净利润亏损5068.39万元，上年同期盈利1492.45万元；扣非净利润亏损5661.32万元，上年同期亏损888.88万元；经营活动产生的现金流量净额为2239.54万元，同比下降78.68%；报告期内，来伊份基本每股收益为-0.15元，加权平均净资产收益率为-2.98%。

　　以8月26日收盘价计算，来伊份目前市盈率（TTM）约为-33.76倍，市净率（LF）约2.86倍，市销率（TTM）约1.35倍。

　　资料显示，作为一家科技赋能的实业+投资双轮驱动的产业生态型公司，公司围绕“以消费者为导向”的核心理念，进行相关多元化的生态平台布局，积极推进全国化、全渠道布局。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.98%，同比下降3.79个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-1.58%，较上年同期下降2.28个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2239.54万元，同比下降78.68%；筹资活动现金流净额-1311.46万元，同比增加1.38亿元；投资活动现金流净额-2024.02万元，上年同期为733.01万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末减少34.32%，占公司总资产比重下降3.38个百分点；使用权资产较上年末增加6.98%，占公司总资产比重上升1.31个百分点；投资性房地产较上年末增加41.29%，占公司总资产比重上升1.23个百分点；固定资产较上年末减少10.08%，占公司总资产比重下降0.91个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少40.9%，占公司总资产比重下降6.46个百分点；短期借款占公司总资产的4.61%，上年末为0；一年内到期的非流动负债较上年末增加19.82%，占公司总资产比重上升1.37个百分点；合同负债较上年末减少8.09%，占公司总资产比重下降0.33个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.22亿元，占净资产的13.39%，较上年末减少1.16亿元。其中，存货跌价准备为842.51万元，计提比例为3.65%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.38，速动比率为1.18。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为龙奏璋、钟和凤、天弘中证食品饮料交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的上海来伊份股份有限公司回购专用证券账户、第二期员工持股计划、UBS AG。在具体持股比例上，上海爱屋企业管理有限公司、郁瑞芬、上海海永德于管理咨询合伙企业(有限合伙)、迎水巡洋10号私募证券投资基金、施辉、上海德永润域管理咨询合伙企业(有限合伙)、徐宁持股有所上升。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，来伊份11.06%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东上海爱屋企业管理有限公司质押3700万股公司股份，占其全部持股的20.89%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。