中证智能财讯隆鑫通用（603766）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入97.52亿元，同比增长27.21%；归母净利润10.74亿元，同比增长82.26%；扣非净利润10.35亿元，同比增长82.77%；经营活动产生的现金流量净额为18.22亿元，同比增长159.29%；报告期内，隆鑫通用基本每股收益为0.5231元，加权平均净资产收益率为11.05%。

　　以8月25日收盘价计算，隆鑫通用目前市盈率（TTM）约为16.83倍，市净率（LF）约2.86倍，市销率（TTM）约1.43倍。

　　资料显示，公司主要业务包括摩托车业务、发动机业务、通机业务、商用发电机组业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为11.05%，同比上升4.15个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为9.6%，较上年同期上升3.91个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为18.22亿元，同比增长159.29%；筹资活动现金流净额-14.49亿元，同比减少13.33亿元；投资活动现金流净额8.11亿元，上年同期为-4.41亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加26.84%，占公司总资产比重上升8.8个百分点；其他流动资产较上年末减少94.94%，占公司总资产比重下降6.22个百分点；存货较上年末减少16.82%，占公司总资产比重下降1.29个百分点；固定资产较上年末减少3.55%，占公司总资产比重下降1.18个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加17.08%，占公司总资产比重上升2.45个百分点；短期借款较上年末减少99.56%，占公司总资产比重下降1.87个百分点；长期借款占公司总资产的1.78%，上年末为0；合同负债较上年末减少34.05%，占公司总资产比重下降1.13个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为8.34亿元，占净资产的8.84%，较上年末减少1.69亿元。其中，存货跌价准备为1.04亿元，计提比例为11.05%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.93，速动比率为1.81。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为广发创新升级灵活配置混合型证券投资基金、中国中信金融资产管理股份有限公司，取代了一季度末的王忠友、岳克敬。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、隆鑫控股有限公司、富国基金国寿股份成长股票传统可供出售单一资产管理计划持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，隆鑫通用24.57%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东重庆宗申新智造科技有限公司质押5.04亿股公司股份，占其全部持股的100%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。