中证智能财讯晶华新材（603683）8月11日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入9.47亿元，同比增长10.53%；归母净利润3767.44万元，同比下降7.30%；扣非净利润3849.22万元，同比增长18.87%；经营活动产生的现金流量净额为2513.15万元，同比下降63.59%；报告期内，晶华新材基本每股收益为0.1431元，加权平均净资产收益率为2.71%。

　　以8月8日收盘价计算，晶华新材目前市盈率（TTM）约为107.69倍，市净率（LF）约4.39倍，市销率（TTM）约3.49倍。

　　资料显示，公司布局工业胶粘材料、电子级胶粘材料、光学胶膜材料、特种纸、化工材料等多元产品线，从基础工业应用到电子、光学等高精领域全面覆盖。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.71%，同比下降0.43个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.9%，较上年同期下降0.76个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2513.15万元，同比下降63.59%；筹资活动现金流净额1.82亿元，同比增加1.67亿元；投资活动现金流净额-5807万元，上年同期为-1.18亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司在建工程合计较上年末减少54.53%，占公司总资产比重下降12.53个百分点；固定资产较上年末增加72.95%，占公司总资产比重上升11.6个百分点；货币资金较上年末增加89.6%，占公司总资产比重上升4.02个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少0.74%，占公司总资产比重下降2.08个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末减少11.18%，占公司总资产比重下降2.32个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加41.47%，占公司总资产比重上升2.19个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加212.81%，占公司总资产比重上升1.21个百分点；长期应付款合计较上年末减少46.87%，占公司总资产比重下降1.13个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为4.25亿元，占净资产的27.07%，较上年末增加9276.23万元。其中，存货跌价准备为471.12万元，计提比例为1.1%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.22，速动比率为0.82。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为上海方圆达创投资合伙企业(有限合伙)-方圆-东方32号私募投资基金、周信义、杨绍刚，取代了一季度末的宁波梅山保税港区瀛胜私募基金管理有限公司-青岛沁和股权投资合伙企业(有限合伙)、刘立杰、陈皓。在具体持股比例上，周晓南、周晓东、周锦涵、白秋美、乾瀛价值成长1号私募证券投资基金、王斌、乾瀛价值成长10号私募证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。