深圳商报·读创客户端记者李薇

　　6月16日晚，轴承龙头五洲新春（603667）宣布拟定向增发募资不超过10亿元，投向具身智能机器人和汽车智驾核心零部件研发及产业化项目，并补充流动资金。次日公司股价大跌5.92%，报32.92元/股，市值缩水至120.6亿元。18日早盘，公司股价仍微幅下跌。

　　五洲新春的主营业务长年围绕精密制造展开，产品覆盖轴承、热管理系统零部件以及汽车安全系统部件。近年来，公司逐步向新能源汽车、风电、人形机器人等新兴产业转型，丝杠产品成为其拓展重点。

　　根据预案，此次定增面向不超过35名特定投资者，发行价不低于定价基准日前20个交易日均价的80%。募投项目聚焦高精度线性运动部件，包括行星滚柱丝杠、微型滚珠丝杠、机器人专用轴承及智能汽车转向/制动系统丝杠，计划在浙江新昌建厂，建设周期3年，达产后年产能合计超800万套。

　　这些核心部件在具身智能机器人和智能驾驶系统中起到类似“关节”的作用，贯穿整个控制链条的关键节点。

　　尽管公司称已开拓多家知名客户，但其丝杠业务规模仍较小。2024年全年丝杠产品收入仅680万元（含汽车类），占2023年营收的0.22%，且主要为二级供应商角色。2025年2月，公司曾因丝杠业务信披不完整被上交所通报。

　　沙利文预测，2030年具身智能机器人传动系统市场规模或达2200亿元，年均增速80%。TrendForce预计2030年全球人形机器人整机产值将突破107亿美元。但分析师指出，海外企业仍主导高端丝杠市场，国产替代需突破技术爬坡和供应链稳定性挑战。五洲新春坦言，项目达产前可能面临技术迭代、政策变动等不确定性。

　　五洲新春表示，其轴承业务与丝杠技术底层工艺相通，已积累舍弗勒等高端客户资源，可协同拓展新领域。3亿元流动资金补充将优化资本结构，支撑产能提升。

　　二级市场对跨界扩产反应谨慎，股价大跌反映投资者对短期盈利能力和技术落地的担忧。业内认为，公司需证明从“样品”到“量产”的转化能力，方能支撑长期估值。