中证智能财讯拉芳家化（603630）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入4.1亿元，同比下降4.27%；归母净利润636.13万元，同比下降82.89%；扣非净利润229.93万元，同比下降93.53%；经营活动产生的现金流量净额为2366.24万元，同比下降79.83%；报告期内，拉芳家化基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为0.33%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为406.21万元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为144.82万元。

　　以8月27日收盘价计算，拉芳家化目前市盈率（TTM）约为508.13倍，市净率（LF）约2.81倍，市销率（TTM）约6.16倍。

　　资料显示，公司主要从事洗护类、护肤类、彩妆类产品的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.33%，同比下降1.56个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.24%，较上年同期下降1.22个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2366.24万元，同比下降79.83%；筹资活动现金流净额-919.61万元，同比增加6024.93万元；投资活动现金流净额-1.29亿元，上年同期为-1.12亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少9.93%，占公司总资产比重下降5.62个百分点；在建工程合计较上年末增加30.03%，占公司总资产比重上升2.57个百分点；长期股权投资较上年末增加16.44%，占公司总资产比重上升1.48个百分点；预付款项较上年末增加152.2%，占公司总资产比重上升0.79个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末增加40.39%，占公司总资产比重上升1.07个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少12.6%，占公司总资产比重下降0.63个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加55.18%，占公司总资产比重上升0.56个百分点；应付职工薪酬较上年末减少55.96%，占公司总资产比重下降0.44个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为9741.64万元，占净资产的5.11%，较上年末减少1252.29万元。其中，存货跌价准备为503.86万元，计提比例为4.92%。

　　2025年上半年，公司流动比率为5.63，速动比率为5.21。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为葛贵莲、海富通价值精选股票型养老金产品-中国民生银行股份有限公司、葛贵兰、全国社保基金一一六组合、葛卫东、平安安赢股票型养老金产品-中国银行股份有限公司、平安养老保险股份有限公司-万能-团险万能，取代了一季度末的深圳市盛浩开源投资企业(有限合伙)、叶荣清、吴翰、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、刘苇、融通鑫新成长混合型证券投资基金、熊慎风。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，拉芳家化12.88%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东吴桂谦质押2000万股公司股份，占其全部持股的28.78%；第三大股东吴滨华质押900万股公司股份，占其全部持股的43.81%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。