高能环境矿业市场占有率深度研究报告

一、项目背景与研究目标

高能环境（603588.SH）作为国内环保行业的领军企业，近年来积极布局金属资源化业务，尤其是在铋、锑等小金属领域形成了显著的竞争优势。本报告旨在全面分析高能环境在国内外矿业市场的占有率现状、竞争格局及发展趋势，为投资者、行业研究者及相关利益方提供深入的市场洞察和决策参考。

研究时间范围：2023-2025年（以2025年最新数据为主）

研究地域范围：全球及中国矿业市场

研究矿种范围：铋、锑、铜、铅、锌、贵金属（金、银、铂族金属）等

二、高能环境矿业业务布局与产能概况

2.1 业务转型与战略定位

高能环境已从传统环保工程企业成功转型为"环保+资源"双轮驱动的综合型企业，将金属资源化作为未来发展的战略重点。公司通过收购、自建等方式，在江西、甘肃、广东、湖北、重庆等地建立了多个危废资源化项目，形成了覆盖全国的资源化业务网络 。

公司主营业务主要分为固废危废资源化利用、环保运营服务及环保工程三大板块，其中资源化业务是核心增长引擎。2025年上半年，公司资源化板块实现收入52.05亿元，占总营收的77.7%，毛利率达13.41%，同比提升4.65个百分点。

2.2 矿业相关产能与生产能力

高能环境的矿业相关业务主要通过下属子公司开展，其中靖远高能环境新材料技术有限公司和江西鑫科环保高新技术有限公司是最重要的两个资源化平台 。

靖远高能产能概况：

- 年处理危废能力：17.5万吨

- 电解铅：2.5万吨/年

- 铜：5000吨/年

- 精铋：6000吨/年

- 锑：1200吨/年

- 贵金属：黄金1吨/年、白银100吨/年

江西鑫科产能概况（达产后）：

- 阴极铜：约10万吨/年

- 锡锭：约2000吨/年

- 铅锭：约1500吨/年

- 金锭：约3吨/年

- 银锭：约120吨/年

- 硫酸镍：约1万吨/年

其他子公司产能：

- 金昌高能：专注于贵金属综合回收，2025年1-7月贵金属回收量显著提升，其中金、铂、钯、钌等贵金属产量均达到2吨，铑、铱等贵金属产量超过200公斤，银产量达到12吨以上

- 高能鹏富、重庆耀辉等项目：处理含铜、铅、锌废弃物，得到粗铜、冰铜、粗铅、锌锭等产品

2.3 资源化业务业绩表现

2025年上半年，高能环境实现营业收入67.00亿元，实现归母净利润5.02亿元，归母净利润较上年同期增长20.85%。其中，资源化业务表现亮眼：

- 2025年一季度公司实现营业收入33.08亿元，同比增长5.86%；归母净利润2.25亿元，同比增长15.75%；扣非归母净利润2.03亿元，同比增长22.76%

- 2024年资源化板块实现收入111.37亿元，同比增长72.17%，是公司营收增长的主要驱动力

- 2024年资源化业务主要金属销量：阴极铜5.37万吨（同比+54.3%）、电铅2.67万吨（同比-8.0%）、精铋4791吨（同比+20.4%）、黄金2159千克（同比+77.2%）、白银122,425千克（同比+68.7%）

三、高能环境在铋金属市场的占有率分析

3.1 全球铋资源分布与市场概况

铋是一种战略性稀有金属，全球铋资源分布高度集中，中国是最大的铋资源国和生产国。根据国际矿产协会统计，全球铋矿探明储量仅24万吨，其中中国以66%的占比（约15.8万吨）占据主导地位 。

全球铋资源的特点：

- 铋矿多与钨、钼、铅等金属矿共生，独立铋矿极少，仅占全球储量的约5%

- 2024年全球精铋产量为1.6万吨，中国贡献1.3万吨（占比81.25%）

- 若按当前开采速度测算，全球铋资源开发周期仅剩9.42年

- 伴生铋在选冶过程中回收率普遍较低，部分企业仅30%-50%，资源浪费严重

3.2 高能环境在全球铋市场的占有率

高能环境已成为全球铋市场的核心供应商，在全球铋产业链中占据重要地位：

- 2024年靖远高能精铋产量达4300吨，占全球总供应量的37%，是全球最大的精铋生产商

- 2023年公司产精铋3548吨，销售近3978吨，2024年生产精铋4000吨，占全球供应20%以上

- 2023年全球市占率约15.5%（按全球产量2.26万吨计算），2024年进一步提升至全国前列

- 公司6000吨/年的铋产能储备规模稳居行业第一，是第二名产能的近两倍

3.3 高能环境在国内铋市场的占有率

在中国铋市场，高能环境的市场地位更为突出：

- 2024年靖远高能精铋产量占全国的35%，是国内最大的精铋生产商

- 公司精铋生产规模在全国乃至全球居于领先地位

- 2025年3月，公司在投资者互动平台确认，靖远高能作为全国最大的精铋生产企业，具备年产精铋6000吨的能力

- 公司在铋金属提纯技术方面处于行业领先地位，金属回收纯度达99.9%，毛利率35%+，远超行业均值（23.43%）

3.4 铋价波动与高能环境的业绩弹性

铋价的波动对高能环境的业绩具有显著影响，公司在此轮铋价上涨周期中受益明显：

- 2025年2月中国实施铋出口管制政策后，国际铋价从6美元/盎司飙升至18美元/盎司，国内精铋均价同步突破16万元/吨

- 若按2025年3月精铋均价16万元/吨计算，若靖远高能满产6000吨，对应年收入可达96亿元

- 铋价每上涨1万元/吨，高能环境净利润增厚约0.4亿元；若海外价差持续，2025年金属业务利润可突破12亿元

- 公司独创的"火法-湿法联合工艺"实现再生铋占比80%，综合成本较传统原生矿开采降低30%，推动毛利率跃升至45%的行业顶峰水平

四、高能环境在锑金属市场的占有率分析

4.1 全球锑资源分布与市场概况

锑是另一种重要的战略金属，全球锑资源同样呈现高度集中的特点：

- 全球锑储量约200万吨，中国、俄罗斯、玻利维亚三国占比超80%

- 中国锑储量占比48%，但因长期开采，储量消耗迅速（过去10年消耗约60万吨）

- 2023年全球锑矿产量为8.3万吨，同比下降24.55%；2024年预计进一步降至7.7万吨，2025年预计为7.5万吨

- 中国是全球最大锑生产国，2023年产量占全球48.19%（约4万吨），其次为塔吉克斯坦（24.89%）、俄罗斯、玻利维亚等国

4.2 高能环境在锑市场的占有率

相比铋市场，高能环境在锑市场的份额相对较小，但仍具有一定的影响力：

- 2024年靖远高能锑产量1000吨，占全国锑产量的8%（按中国2024年产量12.5万吨计算）

- 公司具备年产锑1200吨的能力，另有1200吨产能待释放，全部达产后将形成2400吨/年的锑产能

- 若按2025年全球锑产量预计7.5万吨计算，高能环境满产后的锑产能将占全球市场的3.2%

4.3 锑价走势与高能环境的业绩影响

锑价在2025年同样出现大幅上涨，对高能环境的业绩形成积极影响：

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