中证智能财讯高能环境（603588）7月25日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入67亿元，同比下降11.20%；归母净利润5.02亿元，同比增长20.85%；扣非净利润4.54亿元，同比增长10.24%；经营活动产生的现金流量净额为3.47亿元，同比增长214.01%；报告期内，高能环境基本每股收益为0.329元，加权平均净资产收益率为5.40%。

　　以7月24日收盘价计算，高能环境目前市盈率（TTM）约为17.52倍，市净率（LF）约1.05倍，市销率（TTM）约0.73倍。

　　资料显示，公司主要从事的业务包括固废危废资源化利用、环保运营服务及环保工程等，可为客户提供环境综合性系统解决方案。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.4%，同比上升1.03个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.49%，较上年同期上升0.51个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为3.47亿元，同比增长214.01%；筹资活动现金流净额-6.13亿元，同比减少12.96亿元；投资活动现金流净额1.33亿元，上年同期为-6.34亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末增加4.35%，占公司总资产比重上升1个百分点；其他非流动金融资产较上年末减少66.46%，占公司总资产比重下降0.65个百分点；货币资金较上年末减少8.95%，占公司总资产比重下降0.61个百分点；预付款项较上年末增加23.4%，占公司总资产比重上升0.54个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少12.75%，占公司总资产比重下降1.27个百分点；短期借款较上年末增加3.46%，占公司总资产比重上升1.02个百分点；长期借款较上年末减少6.22%，占公司总资产比重下降0.96个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少18.53%，占公司总资产比重下降0.75个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为53.9亿元，占净资产的57.02%，较上年末增加2.25亿元。其中，存货跌价准备为3944.3万元，计提比例为0.73%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.29，速动比率为0.8。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中汇人寿保险股份有限公司-传统产品，取代了一季度末的陈望明。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年7月18日，高能环境16.04%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东李卫国质押1.58亿股公司股份，占其全部持股的59.9%；第四大股东向锦明质押3513万股公司股份，占其全部持股的98%；第七大股东李兴国质押2526.26万股公司股份，占其全部持股的100%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。