公告日期：2025-06-26

爱玛科技集团股份有限公司相关债券 2025 年跟踪评级报告
中鹏信评【2025】跟踪第【120】号 01

信用评级报告声明

除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。
本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性作任何保证。
本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。
本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。
本评级报告版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载和出售。除委托评级合同约定外，未经本评级机构书面同意，本评级报告及评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动或其他用途。
中证鹏元资信评估股份有限公司

爱玛科技集团股份有限公司相关债券2025年跟踪评级报告

评级结果 评级观点

本次评级 上次评级 本次等级的评定是考虑到：爱玛科技集团股份有限公司（以下简称
“爱玛科技”或“公司”，股票代码：603529.SH）作为两轮电动车
主体信用等级 AA AA 行业龙头之一，2024 年公司营业收入及销量在行业内仍排名第二，
评级展望 稳定 稳定 但与第一名雅迪集团控股有限公司（以下简称“雅迪控股”）的规
爱玛转债 AA AA 模差距进一步缩小，公司经营业绩保持增长，经营性现金流表现仍
较好；公司较好地应对了《新国标》1施行带来的冲击，经营效率指
标排名提升，同时 2025 年继续实施的“以旧换新”政策有望刺激下
游需求增长。但中证鹏元也关注到，2025 年 9 月《新国标》修订版
将正式施行，需关注公司对于新标准的响应速度和应对效果，公司
近年加大了产能投资，新增产能的利用率仍在爬坡阶段且后续仍有
较大规模产能投资，在两轮电动车激烈市场竞争下，需关注后续产
能消化情况和资本支出压力。

评级日期

2025 年 6 月 24 日 公司主要财务数据及指标（单位：亿元）

项目 2025.3 2024 2023 2022

总资产 242.60 233.19 198.93 184.71

归母所有者权益 96.39 90.30 77.12 67.21

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